Tisco Securities a augmenté sa note sur le secteur de l'alimentation en Thaïlande, passant de neutre à surpondéré, en soulignant l'espérance d'une forte remontée des marges au deuxième semestre de 2026, après que l'industrie ait atteint des sommets conjoncturels au début de l'année.
Cette hausse reflète l'amélioration des fondamentaux dans les principaux segments de protéines, notamment dans l'élevage, où les prix ont commencé à remonter après des baisses importantes au premier trimestre. Les principales actions du secteur sélectionnées par Tisco sont CPF, TFG et BTG, en raison de l'accroissement prévu des marges et de la reprise du volume.
Les analystes prévoient une remontée durable des prix du poulet et du porc thaïlandais, encouragée par une réduction de l'offre qui prendra peut-être 12 à 18 mois pour revenir à la normale. Les commandes d'exportations de poulet restent robustes, grâce aux restrictions actuelles de l'Union européenne sur les importations de volaille brésilienne, qui ont redirigé la demande vers les fournisseurs thaïlandais. Les coûts des denrées d'alimentation commencent aussi à diminuer, alors que les prix du maïs retombent après les niveaux record enregistrés récemment.
La demande extérieure se stabilise, les prix de la viande porcine en Chine et au Vietnam faisant preuve de signes de reprise grâce aux mesures gouvernementales de contrôle de l'offre. Les prix des bovins ont commencé à s'estomper en juillet et en août, tandis que les coûts du maïs ont tendance à baisser, amenuisant la pression sur les marges des producteurs.
Le bénéfice net du secteur a diminué de 58 % d'année en année, à 6,9 milliards de baht au deuxième trimestre de 2026, alors que les revenus ont diminué de 2 % à 200 milliards de baht. Cette baisse des profits a été liée à une diminution de 31 % par rapport à l'année précédente des prix du porc, à une baisse modérée des prix du poulet et à des coûts d'alimentation plus élevés, en raison d'une augmentation de 8 % des prix du maïs au cours de la même période. La faiblesse des marchés du porc en Chine et au Vietnam au cours du premier semestre de 2026 a également pesé sur les résultats.
