L’action Safestore a reculé de 4,9 %, s’échangeant à 582,35 livres sterling mercredi, prolongeant une tendance baissière qui a fait perdre près de 25 % au titre depuis mars. Deutsche Bank a en effet dégradé les opérateurs européens de stockage à la location, dont Safestore, passant leur recommandation de 'achat' à 'conserver'.
Cette dégradation reflète des vents contraires de plus en plus marqués pour le secteur : affaiblissement des transactions immobilières, taux d’intérêt swap élevés et hausse des taxes foncières qui alourdissent les coûts des sociétés immobilières britanniques (REIT) spécialisées dans l’immobilier commercial et le stockage. Deutsche Bank souligne également une concurrence tarifaire agressive, qui pèse sur les marges malgré une demande stable.
Les analystes de la banque estiment que, si les rendements du stockage à la location conservent un 'potentiel de hausse significatif à long terme', la performance boursière à court terme reste conditionnée par la croissance des résultats. Deutsche Bank met en garde : d’autres dégradations pourraient intervenir en l’absence d’un catalyseur clair d’ici 12 mois, ajoutant que les niveaux de valorisation actuels intègrent déjà une grande partie des risques à la baisse.
L’action Safestore sous-performe l’indice FTSE All Share depuis plusieurs mois, évoluant bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours et loin de son plus haut sur 52 semaines, à 837 pence. Shurgard, autre acteur majeur du marché européen du stockage à la location, a également perdu environ 16 % depuis mars, confirmant la faiblesse plus large du secteur.
La décision de Deutsche Bank intervient après une période de hausse des taux d’intérêt, qui a compressé les valorisations immobilières et alourdi les coûts de financement des REIT britanniques. Ces éléments aggravent les difficultés des opérateurs, dont les revenus dépendent en grande partie des transactions.
