Redburn a initié une couverture de Mettler-Toledo avec une note de vente et un objectif de prix de 1 200 dollars, ce qui implique une baisse d'environ 15 % par rapport à la dernière clôture du fabricant d'instruments de précision (1 405 dollars).
La courtage projette un chiffre d'affaires de 4,03 milliards de dollars pour 2025, pour passer à 4,25 milliards de dollars en 2026 et 4,44 milliards de dollars en 2027. L'EBITDA ajusté dilué est prévu à 42,73 dollars pour 2025, 47,29 dollars pour 2026 et 51,40 dollars pour 2027. La valorisation de l'entreprise, à environ 27 fois ses bénéfices attendus pour 2027, soutient la position prudente de Redburn, la courtage notant que ses estimations restent inférieures de 1 % à 3 % du consensus sur une base d'EBITDA ajusté jusqu'en 2029.
Redburn met en lumière les bonnes performances opérationnelles de Mettler-Toledo, dont un rendement sur le capital investi d'environ 28%, considéré comme le meilleur de sa catégorie. Les marges EBITA ajustées de l'entreprise devraient progresser progressivement, pour atteindre 31,4 % d'ici 2029. Les rachats d'actions devraient contribuer d'environ 300 points de base à la croissance du bénéfice par action à moyen terme.
Au niveau des segments, les activités de laboratoires représentent 56 % des revenus, soutenues par les balances de précision, les pipettes et les instruments d'analyse. Le segment industriel représente 39 % des revenus et devrait croître à un taux composé annuel de 3,9 % de 2026 à 2029. La technologie d'analyse des processus est estimée croître d’environ 13 %, tandis que les marchés de base des laboratoires et de l’étalonnage augmentent de 3 % à 4 % par an. Les revenus associés aux services, qui représentent désormais 25 % des revenus du groupe, ont augmenté de 23 % en 2023.
Du point de vue géographique, la Chine contribue à 16 % des revenus, dépassant les 10 % de la moyenne de ses concurrents, un facteur que Redburn qualifie de risque potentiel dans un contexte d'incertitudes économiques régionales.
