Raymond James a annoncé mercredi avoir rehaussé son opinion de "Surperfomance" à "Achat Fort" concernant Allegiant Travel Company (NASDAQ : ALGT), citant un éventuel redressement des marges et des améliorations opérationnelles malgré un lourd endettement et une pression à court terme sur les coûts des carburants.
La maison de courtage a fixé un objectif de cours à 116 $, en baisse de 138 $, sur la base de près de 11 fois la prévision de son bénéfice par action pour 2027. Ce multiple est légèrement en-dessous du multiple de 12 appliqué aux compagnies aériennes de haute qualité, reflétant le ratio d'endettement sur fonds propres élevé de 1,6 chez Allegiant. L'objectif correspond à un multiple de valeur d'entreprise par EBITDAR de 6,5 fois sur la prévision pour 2027 et de 8,8 fois sur celle pour 2026, comparativement à une fourchette de 4 à 7 fois pour les transporteurs américains avant la pandémie.
Les actions d'Allegiant se négociaient à 81,85 dollars, en baisse de 4 % sur l'année mais en hausse de 35 % au cours des 12 derniers mois. Raymond James a souligné le modèle de capacité flexible de la compagnie, les gains d'échelle issus de l'acquisition de Sun Country et la forte demande touristique comme étant des facteurs essentiels. La firme a également noté une amélioration des revenus complémentaires, une gestion disciplinée de la capacité pendant les périodes de pointe ainsi que le potentiel d'accroissement des bénéfices à moyen terme et de synergies.
Cette mise à niveau intervient suite aux résultats de la troisième trimestre 2026 d'Allegiant, qui ont montré un bénéfice ajusté de 2,19 dollar par action, à la fois supérieur aux prévisions de perte de 0,31 dollar. Les revenus ont Amounté à 943,5 millions de dollars, en deçà des prévisions de 978,38 millions de dollars, avec une marge d'exploitation de 9,2 %, la plus élevée parmi les transporteurs américains pour cette période. Les analystes prévoient que la société restera profitable en 2026, avec une prévision d'EPS de 5,66 dollar.
Raymond James a mis en garde contre le fait que les risques restent élevés, en particulier en ce qui concerne les coûts du carburant et l'intégration de Sun Country. La maison de courtage a également noté l'approbation récente d'un nouvel accord de travail par les pilotes d'Allegiant Air, qui comprend une augmentation des salaires de 40 % et des primes de rétention de 300 millions de dollars, ce qui aboutit à une augmentation des salaires totale de 54 % d'ici janvier 2027.
Cette augmentation reflète une vision plus large de la capacité d'Allegiant à tirer profit de l'efficacité opérationnelle et de la demande solidaire afin d'absorber son endettement et sa pression financière.
