Les révisions des bénéfices des actions américaines sont devenues positives pour un cinquième trimestre consécutif dans les grandes, moyennes et petites capitalisations, selon Raymond James, avec des gains à large base qui sont attendus jusqu'en 2026 et 2027.
Les résultats par action du S&P 500 sont actuellement estimés augmenter de plus de 25 % l'année prochaine, grâce à une hausse de 1 % des remboursements liés aux tarifs et à une augmentation des investissements privés. Selon l'entreprise, les actions de petites et moyennes capitalisations devraient afficher une croissance des EPS d'un an sur l'autre comprise entre 14 % et 20 % en 2026.
Les révisions des bénéfices se sont améliorées dans 10 des 11 secteurs du S&P, l'unique exception étant les matériaux, qui ont connu des ajustements des EPS plus importants que d'habitude dans les trois catégories de capitalisation boursière. Les secteurs cycliques tels qu'Energie, matériaux, technologie et financières devraient connaître un pic de croissance au deuxième trimestre 2026 avant de se modérer en 2027. Les secteurs industriel et consommateur discrétionnaire devraient continuer de s'accélérer.
Les secteurs défensifs devraient enregistrer des progrès d'ETP d'année en année au cours des six prochains trimestres, tandis que les actions des plus grandes et moyennes capitalisations sont cotées à des multiplications prix-par-dividende historiquement élevées. Paradoxalement, celles des petites capitalisations restent en phase avec les moyennes historiques.
Raymond James a signalé le flux de trésorerie libre des hyperscalers comme un risque clé à la baisse, avec des estimations pour 2026 s'élevant à -45 milliards de dollars, en baisse de près de 250 milliards de dollars il y a deux ans, et prévisionnellement à -130 milliards de dollars en 2027.
