Precinct Properties New Zealand a annoncé une hausse de 6,8 % de son résultat opérationnel avant dépenses indirectes et impôt sur les sociétés, à 162,7 millions de dollars pour l'exercice clos le 30 juin 2026, alors qu'une activité de location record a compensé la diminution des actifs net tangibles (NTA).
Le bénéfice net par action de la société a diminué de 8,3 % à 1,13 $, contre 1,21 $ au fin de l'exercice 2025, principalement en raison des pertes de 107,5 millions de $ liées à la juste valeur des propriétés d'investissement et de développement. Les fonds générés par les opérations (FFO) sont montés de 3,0 % sur l'année à 7,31 c $ par action, s'élevant à 129,5 millions de dollars, tandis que les FFO des propriétés détenues directement ont augmenté de 7,6 % à 161,7 millions de dollars. Le résultat global après impôt attribuable aux titulaires d'actions s'est transformé en une perte de 12,6 millions de dollars, contre un gain de 3,1 millions de dollars au cours de l'exercice 25.
L'activité de location a connu une hausse spectaculaire, avec la conclusion d'environ 37 850 mètres carrés de nouveaux contrats de location, soit plus du double des 18 800 mètres carrés de FY25. Le taux d'occupation du portefeuille est resté stable à 97 %, tandis que la durée de location moyenne pondérée (WALT) est passée à 7,1 ans, contre 6,0 ans en juin 2025. Le spread moyen pour les locations de bureaux s'est établi à 9,9 %, en baisse par rapport à 17,2 % un an auparavant, avec des variations régionales : 10,9 % à Auckland, 7,2 % à Wellington et 2,8 % pour le commerce de détail de Commercial Bay.
La rentabilité commerciale de Commercial Bay a augmenté de 5,6 % pour passer à 167,6 millions de dollars, les ventes spécialisées par mètre carré ayant progressé de 5,4 % pour atteindre 12 900 $. Le taux de coûts d'occupation pour le commerce spécialisé s'est amélioré, passant de 16,5 % à 14,7 %. La fréquentation des bureaux s'est établie en moyenne à 4,1 jours par semaine chez les clients de Precinct, soit plus que la moyenne du marché de 3,3 jours.
Les partenariats de fonds se sont développés à 2,2 milliards de dollars en valeur engagée après la réalisation, notamment un fonds de 600 millions de dollars dans le cadre d'une joint-venture 50/50 avec PAG. Precinct a également acquis une participation de 24,9 % dans l'opération ASB North Wharf, d'une valeur de 205 millions de dollars, en association avec GIC. La société a recyclé 1,3 milliard de dollars en capital à ce jour, avec un rendement des partenaires atteignant 6,4 % au cours de l'exercice 26 et qui devrait augmenter à 7-8 % au cours de l'exercice 27.
Le taux d'endettement pro forma s'est établi à 29 % à la fin de l'exercice financier 25, en baisse de 42 % suite à des initiatives de gestion des capitaux d'un montant supérieur à un milliard de dollars. Le coût moyen pondéré du service de la dette a légèrement baissé, passant de 5,2 % à 5,1 %, tandis que le ratio de couverture par les intérêts s'est amélioré, passant de 2,0 à 2,1. Precinct a émis une obligation de gros de 65 millions de dollars sur cinq ans après la date du bilan, ce qui a allongé la moyenne pondérée de l'échéance des facilités à 2,6 ans.
La pipeline de développement s'élevait à 4,0 milliards de dollars, avec 0,9 milliards de dollars d'investissements engagés à un niveau d'occupation pondéré de 54 %. Les projets achevés au cours de l'exercice 2026 comprennent l'actif du bureau de 55 Molesworth Street à Wellington, pour lequel a été conclu un contrat de 21 ans avec une croissance fixe des loyers nets et le ministère des Affaires étrangères et du Commerce comme locataire clé. De nouveaux engagements comprennent le projet immobilier résidentiel Pillars, qui vise un rendement sur le coût supérieur à 20 %.
Le projet de Downtown a obtenu un consentement des ressources accéléré, avec environ 50 % des espaces de bureaux soumis à l'exclusivité. La phase 1, dont l'engagement de fonds cibles s'élève à 1,66 milliard de dollars, comprend la démolition, les travaux préliminaires, un sous-sol complet, la tour 1 ainsi que trois immeubles de bureaux avec des boutiques au rez-de-chaussée et des espaces communaux. Le projet vise un rendement sur les coûts de plus de 15 % et un revenu sur les coûts compris entre 6 % et 7 %.
Precinct a maintenu ses prévisions de dividende à 6,75 centimes par action pour l'exercice 27, avec un ratio de distribution du FFO prévu proche du haut de l'intervalle cible de 80-95 %. Les actions ont baissé de 1,44 % pour fermer à 1,03 dollar sur le NZX.
