Les actions de PG&E ont chuté de 13,4 % lors des échanges avant le début des marchés vendredi, tombant à 14,37 dollars – près de son plus bas niveau des 52 derniers semaines de 14,34 dollars – après que la législature de Californie ait adopté le SB 492 sans adopter les larges réformes de la responsabilité en cas de feux de forêt demandées par le secteur des utilities.
La loi, qui a clos la session législative de la Californie le 29 août, a préservé l‘emploi de 20% dans les limites de responsabilités pour les sinistres de transport et de distribution dans le fonds pour les feux de forêt de l‘État. Les responsabilités supérieures à la limite pour les incendies survenant après 2030 restent non financées, ce qui expose le bilan de PG&E et le mécanisme financé par les usagers à des potentionnelles réclamations de subrogation des assureurs. L‘utilité avait déjà chuté de 7,5% lors de la session précédente, alors que le résultat législatif devenait plus clair.
Les analystes ont rapidement réagi aux limites de cette législation. Mizuho a déclassé PG&E de Outperform à Neutre, baissant son objectif de prix à 16 $ par action, contre 21 $, et a également déclassé Sempra Energy pour les mêmes raisons. BMO Capital a modifié sa notation à Market Perform depuis Outperform, réduisant son objectif à 21 $ par action, contre 28 $, et estimant que les obligations résultant des incendies de forêt pourraient dépasser la limite. Wells Fargo a maintenu sa notation de poids égal, mais a reconnu que le titre devrait ouvrir sensiblement en baisse, en citant les débats sur la possibilité que PG&E puisse être négocié en dessous de sa valeur comptable sans nouvelles baisses des estimations de résultats.
La proposition du gouverneur Gavin Newsom d'en finir avec la possibilité pour les assureurs de récupérer les pertes causées par les feux de forêt directement auprès des fournisseurs d'énergie par le biais de la subrogation a été rejetée par les dirigeants législatifs à l'Assemblée et au Sénat. Les dirigeants des compagnies d'assurance ont mis en garde contre le fait qu'encore une fois la suppression de la subrogation entraînerait une forte hausse des primes d'assurance pour les biens dans toute la Californie, ce qui compliquerait la crise d'accessibilité abordable de l'État.
Le marché plus large a montré une réaction limitée, avec le S&P 500 en baisse de 0,1 %, l'indice Dow Jones Industrial Average en chute de 0,1 % et le Nasdaq stable.
