Peugeot Invest, gestionnaire de fonds alternatifs français, a annoncé de solides résultats au premier semestre 2026, avec un résultat net de 135,8 millions d'euros, en hausse de 12,5% par rapport à la même période en 2025. Toutefois, la valeur nette de l'actif (NAV) par action a baissé de 12,5 % à 144,8 euros, reflétant un ralentissement plus général du marché et des fluctuations monétaires. Le portefeuille d'investissement de l'entreprise a restitué un rendement de 8,5 % à taux de change constants, avec une création de valeur totale de 336 millions d'euros, dont 240 millions d'euros au net des effets de changes. La dette nette a diminué de 56 millions d'euros à 320 millions d'euros, tandis que la liquidité est restée robuste à 1,04 milliard d'euros, y compris 785 millions d'euros dans les facilités de crédit non utilisées et 255 millions d'euros en réserves en espèces.
Peugeot Invest a maintenu son paiement de dividende de 3,25 euros par action, en accord avec un taux de croissance annuel moyen de 7 % sur une décennie. La société a également effectué plusieurs cessions de grande envergure au cours du 1er semestre, générant 330 millions d'euros de revenus. En particulier, la vente de Doctrine à RELX a rapporté 97 millions d'euros, soit un rendement de 5,4 fois sur l'investissement de 18 millions d'euros réalisé en 2023 en collaboration avec Summit Partners. D'autres opérations de sortie incluaient Immobilière Dassault (72 millions d'euros, IRR > 8 %) et LISI (116 millions d'euros, IRR de 11 %), tandis que la fusion de Totalmobile et Solvares Group a reçu 140 millions d'euros d'apport.
La plus importante des investissements uniques de la société, une participation de 175 millions d'euros dans Mérieux NutriSciences, est toujours pendante de l'approbation réglementaire pour se closer en octobre. Pendant ce temps, les investissements liés à SpaceX – y compris un engagement de 200 millions d'euros auprès de fonds Valor Equity – ont permis d'obtenir un rendement exceptionnel de 20 fois le capital investi, bien que ces investissements aient été protégés par des opérations d'assurance pour assurer les gains. En excluant SpaceX, le portefeuille principal a permis d'obtenir un rendement de 13 millions d'euros au cours du premier semestre. Un emprunt d'un montant de 300 millions d'euros qui vient d'être remboursé sera refinancé à l'aide de la liquidité existante.
Stellantis, dont Peugeot fait partie des marques, a fortement pesé dans la discussion. La valeur de son action a chuté de 48 % au cours du 1er semestre, réduisant sa part dans les actifs bruts de Peugeot Invest à moins de 20 %, contre 20 % de la valeur des actifs bruts. Stellantis a enregistré une croissance des revenus de 10 % et une hausse de 140 points de base de la marge d'exploitation ajustée, à 2,1 %.
Le PDG Jean-Charles Douin a souligné l'approche disciplinée de la société, affirmant que la création de valeur était alimentée par des cessions stratégiques et des investissements sélectifs. Il a signalé une préférence pour les partenaires qui distribuent des dividendes plutôt que pour les rachats d'actions, dans le but de préserver le flottage totalement libre limité. Le directeur général adjoint Sébastien Coquard a souligné l'importance des partenariats familiaux et institutionnels, tout en soulignant l'impact des mouvements des taux de change sur les rendements globaux.
Les résultats semestriels révèlent un portefeuille équilibré, où les opportunités de croissance sont mises en balance avec une gestion prudente des risques dans un contexte de volatilité générale du marché.
