Bill Ackman, à la tête de Pershing Square Capital Management, a effectué la plus grande réorganisation de son portefeuille en plusieurs années, augmentant significativement son exposition aux grandes sociétés de consommation et financières.
La société a révélé de nouvelles positions ou des positions rétablies chez Netflix, Visa, Mastercard, S&P Global, Intercontinental Exchange et Alcon, selon des documents déposés auprès de la Commission des opérations de la bourse américaine. Ces changements reflètent la confiance renouvelée d'Ackman dans la durabilité des réseaux de paiement mondiaux et des franchises de divertissement premium face aux conditions macroéconomiques en mutation.
Le dernier dépôt 13F de Pershing Square auprès de la Commission des opérations de la bourse américaine, couvrant la deuxième trimestre, a révélé Netflix comme la plus grande nouvelle position du fonds, suivie de Visa et Mastercard. L'inclusion de S&P Global et d'Intercontinental Exchange souligne la préférence d'Ackman pour les opérateurs de données et d'échanges, tandis qu'Alcon, la filiale de soins oculaires dérivée de Novartis, représente un pari stratégique sur la résilience des soins de santé.
Ces ajustements marquent un départ de la stratégie de Pershing Square axée sur les secteurs cycliques, signalant un pivot vers la croissance de qualité et les flux de trésorerie résilients. Ackman, connu pour son style d'investissement contrariant, a historiquement favorisé les sociétés disposant d'un pouvoir de fixation des prix solide et de modèles de revenus récurrents.
L'ajout de Netflix intervient alors que le géant de la streaming s'agrandit son business publicitaire et sa base de souscripteurs mondiaux, tandis que Visa et Mastercard bénéficient des volumes de transactions transfrontalières stables. S&P Global et Intercontinental Exchange offrent une exposition aux données financières et à l'infrastructure, domaines que d'Ackman a cités comme vecteurs de croissance à long terme.
La réorganisation du portefeuille suit une période d'underperformance pour Pershing Square par rapport aux benchmarks équity plus larges, avec le fond ayant rapporté environ 5% en un an jusqu'à mi-août, en trainnant derrière le gain de 15% de l'S&P 500. Les derniers mouvements d'Ackman suggèrent un changement vers des paris de haute conviction dans des secteurs résilients face à l'incertitude économique.
Pershing Square n'a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires sur les changements de portefeuille.
