L'Intermédiaire de West Texas pour livraison en septembre a augmenté de 2,01 $, soit 2,38 %, à 86,40 $ vendredi, tandis que le Brent pour le même contrat a progressé de 1,52 % à 93,01 $. Les deux benchmarks ont reculé pendant cinq séances consécutives, le Brent devant enregistrer une hausse de plus de 4 % cette semaine. L'écart Brent-WTI s'est allongé à 6,61 $ lors de la clôture et a frôlé brièvement les 7,90 $ dans la journée, reflétant les inquiétudes du marché concernant les contraintes liées à l'approvisionnement par les voies navigables plutôt que les pénuries domestiques.
L'action des prix fait suite à l'intensification des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Le gouvernement américain a décrit de nouvelles sanctions comme une « guerre économique », visant les mécanismes financiers utilisés par l'Iran pour monétiser ses exportations de brut. Les Émirats arabes unis ont suspendu toutes les transactions commerciales et financières avec l'Iran après avoir accusé Téhéran d'avoir lancé des missiles balistiques. Huit incidents impliquant des navires sont recensés cette mois dans le détroit d'Hormuz, dont trois supertankers liés à la Chine qui ont abandonnés leur voyage et un navire touché par un projectile près de la voie maritime.
Les réserves commerciales de brut des États-Unis ont augmenté de 4,4 millions de barils la semaine dernière, après une augmentation de 17,4 millions de barils la semaine précédente, selon les données du gouvernement. Les stocks commerciaux totaux ont atteint 424,4 millions de barils, soit à seulement 2 % en dessous de la moyenne quinquennale pour cette période. Les augmentations des stocks contrastent avec le resserrement des marchés des carburants, où les stocks de distillats ont baissé de 1,5 million de barils pour atteindre leur plus bas niveau depuis plus d'un mois. Les taux de transformation des raffineries ont grimpé à leur plus haut niveau depuis septembre 2019, soulignant un changement de resserrement du marché de l'offre de brut vers les logistiques et les spécifications des produits.
La divergence entre l'augmentation des stocks de brut et la diminution des stocks de distillats met en évidence un déséquilibre structurel. La Réserve pétrolière stratégique des États-Unis a chuté en dessous de 300 millions de barils, un niveau le plus bas depuis janvier 1983, alors que l'Agence internationale de l'Énergie a approuvé une libération d'urgence de 400 millions de barils au début du conflit. Les producteurs du Golfe ont continué d'acheminer le brut par des voies alternatives, mais le trafic dans le détroit d'Ormuz est en substance bien inférieur aux niveaux avant la guerre, de 130 à 140 transitages par jour qui étaient préalablement responsables de l'approvisionnement d'environ 20 % de l'offre mondiale de pétrole.
La capacité de raffinage dans le Golfe Persique a diminué de 20 % par rapport aux 9,6 millions de barils par jour enregistrés avant le conflit, une contrainte qui ne peut être résolue par des Titre de presse diplomatiques. Dans son Avis énergétique à court terme d'août, publié le 6 août, l'Administration américaine de l'information sur l'énergie (EIA) prévoyait que les stocks commerciaux de brut aux États-Unis demeureraient inférieurs au niveau le plus bas des cinq dernières années (2021-2025) jusqu'en 2026. Laconstruction de 21,8 millions de barils en deux semaines a invalidé cette hypothèse, les stocks étant désormais à seulement 2 % en dessous de la moyenne quinquennale.
L'EIA a revu à la hausse ses prévisions de prix du Brent pour le troisième trimestre à environ 85 dollars le baril, 11 dollars plus qu'estimé précédemment, en supposant des limitations persistantes du détroit d'Ormuz et une réduction des livraisons entraînant l'épuisement des stocks mondiaux. L'agence a également accru ses estimations de la production interrompue au Moyen-Orient, anticipant que la majeure partie de la production régionale se rapprochera des moyennes d'avant la crise d'ici début 2027.
