Les actions de Novartis sont chutes de près de 10,5 % à la fin de la séance du mardi, après que le géant pharmaceutique suisse a annoncé que son médicament del-desiran avait échoué lors d'un essai de phase avancée pour la dystrophie myotonique de type 1, un troisième revers clinique en une semaine pour l'entreprise.
La baisse a conduit Novartis vers sa pire journée de bourse depuis mars 2020.
Del-desiran est un traitement à base de conjugué d'oligonucléotides d'anticorps inclus dans le pipeline neuromusculaire de Novartis grâce à l'acquisition, l'année dernière, d'Avidity Biosciences pour environ 12 milliards de dollars. L'étude de phase III mondiale HARBOR n'a pas pu démontrer que le médicament améliorait notablement la capacité des patients à ouvrir leur main plus rapidement que dans le groupe placebo.
"Novartis évalue l'ensemble du dataset HARBOR et collaborera avec les autorités sanitaires pour déterminer la meilleure voie de développement pour del-desiran", a indiqué l'entreprise dans un communiqué. Shreeram Aradhye, président du développement et directeur médical, a ajouté que "le développement de traitements pour une maladie complexe comme la dystrophie myotonique de type 1 reste difficile et les revers font partie du progrès scientifique".
Ce résultat intervient à la surprise de deux autres chocs. Quelques jours auparavant, Novartis annonçait que son médicament pelacarsen n'avait pas réussi à réduire le risque d'événements cardiovasculaires dans un essai à évaluation tardive. Une semaine avant cela, la société suspendait huit essais cliniques d'une thérapie cellulaire expérimentale nommée rap-cel, après le décès de trois patients.
Malgré la série d'échecs, Novartis a maintenu ses prévisions de croissance des ventes à long terme, prévoyant une croissance annuelle moyenne de 5 à 6 % jusqu'en 2030.
Les analystes étaient moins optimistes. L'équipe chargée de la recherche en actions chez Jefferies a écrit dans une note du mardi matin que l'objectif de croissance « sera probablement perçu comme intenable sans nouvelle fusion ou acquisition, ce qui est maintenant de nouveau remis en question. » Les analystes de Jefferies ont déclaré que la confiance dans le pipeline resterait difficile à susciter sans del-desiran et del-brax, notant que les données sur del-brax ne seront pas disponibles avant que les résultats de la phase III ne soient publiés en 2028. « Le développement des activités et les fusions-acquisitions continueront probablement à marquer un élément essentiel de l'histoire visant à assurer aux dirigeants leurs ambitions de croissance à un chiffre de croissance élevé sur le long terme, alors que la capacité des dirigeants à mener des transactions plus importantes reste maintenant probablement sujette à caution », ont-ils écrit.
Les analystes de Barclays estimaient que del-desiran et pelacarsen représentaient à eux deux environ 5 milliards de dollars en opportunités de ventes maximales ajustées au risque. Un autre point important à souligner, diraient-ils, est que del-desiran a servi de cas d'essai à l'acquisition d'Avidity ; son échec met en cause à la fois l'accord et la capacité de Novartis à compenser l'expiration des brevets à venir par le biais de fusions et d'acquisitions. « Nous pensons que les actions sous-performeront substantiellement, et la prime de 20 % de Novartis dans ce secteur peut désormais être discutée », indique Barclays dans une note.
Novartis a mis en évidence un point forte la semaine dernière : un essai de phase terminal de remibrutinib, un traitement expérimental contre la sclérose en plaques, a permis de faire observer un retard cliniquement significatif dans la progression de l'invalidité.
