Nordhealth a connu une croissance stable au premier semestre 2026, avec un chiffre d'affaires total en hausse de 9,1% sur l'ensemble de l'année à 27,6 millions d'euros. Le chiffre d'affaires récurrents, qui représente plus de 91% du chiffre d'affaires total, a augmenté de 13% à 25,2 millions d'euros, tandis que le chiffre d'affaires récurrents trimestriel pour le deuxième trimestre 2026 a augmenté de 10,2% à 14,2 millions d'euros.
La société a dépassé le seuil de 50 millions d'euros de revenus annuels récurrents signés (ARR), une étape fondamentale, avec un ARR pour les traitements atteignant 17,7 millions d'euros, en hausse de 10,8 % sur une base annuelle. L'EBITDA ajustée du groupe, moins les dépenses en capital, a augmenté pour atteindre −0,7 million d'euros, contre −1 million d'euros au cours de la période correspondante de l'exercice précédent. Nordhealth a maintenu un solde de trésorerie de 12,5 millions d'euros, sans dette à intérêts à la date considérée.
Envisagé au sur 12 derniers mois, le coefficient de marge brute de l’entreprise s’établit à 78 %, favorisé par une forte préservation des revenus récurrents. Le segment vétérinaire a rapporté un taux net de préservation de 109,9 % et une taux de rotation de 2,2 %, tandis que le segment de l’infusion a affiché un taux net de préservation de 104,7 % et un taux de rotation brut de 4,5 %. L’entreprise dessert quotidiennement environ 4 320 cliniques vétérinaires et 13 320 cliniques d’infusion, avec plus de 75 000 utilisateurs actifs sur ses plateformes.
Les actions de Nordhealth ont reculé de 2,54 % à 23 $, poursuivant la baisse de 36 % observée depuis le début de l'année. Le titre demeure à 6,6 % au-dessus de son plus bas niveau de 52 semaines de 21,20 $ et à environ 40,7 % en dessous de son plus haut niveau de 52 semaines de 38,80 $.
La direction a réitéré sa prévision de revenus récurrents pour 2026, de 50 millions EUR à 53 millions EUR. Pour la période 2027-2029, Nordhealth vise un taux de croissance annuel composé (CAGR) des revenus du groupe de 15 % plus ou moins 2 %, avec une croissance du chiffre d'affaires lié à la médecine vétérinaire à un taux de 20 % CAGR et du chiffre d'affaires lié aux soins thérapeutiques à un taux de 10 % CAGR. L'entreprise souhaite atteindre un EBITDA ajusté, hors profitabilité des investissements en capitaux physiques et flux de trésorerie positif, d'ici 2027.
Les cadres ont mis l'accent sur l'intégration continue de l'IA, y compris des outils tels que l'IA Scribe et l'IA Billing pour les clients vétérinaires, ainsi que des résumés automatisés des patients pour les utilisateurs de la thérapie. Charles MacBain, PDG du groupe, a souligné l'accent mis sur l'automatisation des tâches administratives afin d'améliorer l'adoption des logiciels de gestion de la pratique de base.
