Les actions de Nike Inc. évoluent à moins de 5 % de leur plus bas sur 52 semaines à 38,86 $, ayant reculé de 47 % sur l’année pour s’établir à 40,75 $ mardi. Ce déclin fait suite à une forte baisse de rentabilité et à un ralentissement de la croissance des revenus, le bénéfice net ayant chuté de 49 %, passant de 6,05 milliards de dollars sur l’exercice 2022 à 3,11 milliards de dollars estimés sur l’exercice 2026.
Le ratio cours/ bénéfice sur douze mois de l’entreprise s’est compressé à 19,5 fois, contre des marges nettes de 12,9 % sur les périodes précédentes, tandis que le P/E forward se chiffre à 23,7 fois. Les analystes de Stifel et Jefferies ont fixé des objectifs de cours respectifs de 64 $ et 115 $, soit un potentiel à la hausse de 45 % et 183 % par rapport aux niveaux actuels. Stifel a cité une enquête montrant que la popularité de la marque Nike s’est redressée à 45,8 %, après avoir touché un plus bas historique de 38,2 %, bien qu’elle reste nettement en deçà de son pic de 92,5 % en 2021. Ce rebond est attribué à la gamme Air Force 1, qui a maintenu sa popularité pendant huit années consécutives.
Les revenus ont atteint un sommet de 51,4 milliards de dollars sur l’exercice 2024 avant de baisser à 46,4 milliards de dollars estimés sur l’exercice 2026. Les marges nettes ont presque été divisées par deux, passant de 12,9 % à 6,7 %, tandis que la croissance du bénéfice par action est devenue négative à -3,1 %. Le marché chinois, moteur clé de la croissance, a enregistré une baisse de 26 % en glissement annuel des ventes numériques au dernier trimestre.
Malgré ces défis, Nike conserve un bilan solide avec un ratio courant de 2,0 fois et un rendement dividende de 4 %, marquant la 23e année consécutive d’augmentations de dividende. L’indice de force relative mensuel du titre se situe à 29,6, indiquant des conditions profondément survendues. Cependant, le pipeline d’innovation de l’entreprise ne devrait pas atteindre l’échelle avant les exercices 2027-28, le prochain catalyseur majeur étant prévu pour la Journée Investisseur de novembre.
Les analystes restent partagés sur la question de savoir si cette vente massifiée représente un piège de valeur ou un point d’entrée potentiel, les indicateurs de valorisation et les perspectives de croissance à long terme restant des points de divergence majeurs.
