Needham a relevé son objectif de cours sur Zscaler Inc. (NASDAQ:ZS) à 215 $ US, contre 180 $ US, tout en maintenant un avis « acheter ». Ce ajustement fait suite aux résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026 de l'éditeur de solutions de sécurité cloud, qui a affiché une progression de 25 % en glissement annuel de son revenu récurrent annuel (ARR) à 3,771 milliards de dollars US, dépassant de 26 millions de dollars US les estimations de consensus, fixées à 3,745 milliards de dollars US.
Le courtier a mis en avant une croissance organique de l'ARR de 20 % sur le trimestre et une marge brute de 76,8 %. Le taux de rétention des revenus nets s'est maintenu à 115 %, et la société a signalé une progression de 30 % de l'ARR portée par l'adoption de son offre Z-Flex. Needham a jugé prudente la guidance ARR du FY2027 — qui prévoit une croissance de 17 % en glissement annuel avec une hausse de l'ARR net nouveau de 4 % par an —, notant une transition à la tête des ventes et un pool de renouvellements plus important au premier semestre du FY2027.
D'autres analystes ont également relevé leurs prévisions. Scotiabank a relevé son objectif à 200 $ US, Morgan Stanley à 165 $ US, Wells Fargo à 215 $ US, Canaccord Genuity a fixé son objectif à 210 $ US, et BMO Capital a relevé le sien à 200 $ US. Ces révisions ont été alimentées par une accélération de la croissance de l'ARR, des résultats du Q4 légèrement supérieurs aux attentes, des attentes de revenus plus élevées pour les FY2027-28 et une bonne tenue des régions Amériques et Asie-Pacifique/Japon.
Le revenu total de Zscaler au titre du FY2026 a progressé de 25 %, et la société table sur une croissance organique de 14 % pour le FY2027, tandis que la guidance du FY2028 reflète la poursuite de l'élan. L'entreprise prévoit de lancer une solution SOC Agentic intégrée dans la semaine suivant la publication des résultats, ce qui devrait, selon les analystes, renforcer davantage son portefeuille de sécurité.
Globalement, le consensus parmi les maisons de recherche interrogées se veut plus optimiste quant au modèle de revenus récurrents de Zscaler, plusieurs établissements attribuant des objectifs de cours plus élevés alors que la société capitalise sur son base d'ARR en expansion et sur ses innovations produit.
