Morgan Stanley a initié la couverture de Rio Tinto en déposant un avis de sous-poids sur les dépôts de titres américains (ADRs) de l'entreprise, en raison d'une valorisation étirée et de difficultés sur les marchés des matières premières.
La banque a fixé un objectif de prix de 90 $ par ADR, ce qui correspond à une baisse de plus de 14% par rapport au dernier close de séance. La valorisation a été dérivée à l'aide d'une moyenne simple de deux méthodologies : EV/EBITDA et P/NAV. Pour EV/EBITDA, Morgan Stanley a appliqué un multiple de 6,4x à l'estimation de l'EBITDA 2026-27, tandis que le modèle P/NAV a utilisé un multiple de 1,0x basé sur un coût pondéré moyen pondéré de capital d'environ 8,9%.
Cette appréciation de sous-poids suit une série de baisses de notation sur les actions de Rio Tinto cotées à la Bourse de Londres. Le 8 juillet, Morgan Stanley a réduit sa notation à sous-poids de l'égal à l'égal et a réduit son objectif de prix à 68,10 £ de 69,20 £. Plus tôt, en fin janvier, la banque a dégradé le titre à l'égal à l'égal de l'overweight, marquant la deuxième coupe de l'année 2025.
Les analystes ont noté que le cours de l'action de Rio Tinto avait surgi plus tôt dans l'année, érodant le potentiel de hausse et rendant le profil de risque-reward moins attractif par rapport à des pairs minières diversifiés. Les difficultés liées à la demande d'acier et les risques d'exécution liés aux projets de long terme ont également été signalés comme des préoccupations. De plus, la banque a mis en garde contre les risques de consolidation de l'industrie, soulignant que les obstacles réglementaires et de gouvernance pourraient limiter les gains de synergie à court terme de telles activités.
