La tentative de tokenisation du retail de Monument Bank remet en cause l'accent institutionnel de Wall Street

Les plus grands banques de Wall Street – JPMorgan et Citibank – tirent profit depuis longtemps de la blockchain pour les paiements transfrontaliers institutionnels, en traitant des trillions de dollars par an via des réseaux privés. Pourtant, leurs systèmes tokenisés restent confinés dans des circuits autorisés, excluant les clients retail. Ce fossé est maintenant testé par Monument Bank, une challenger britannique dotée d'un bilan de 2,4 milliards de dollars, qui envisage de tokeniser jusqu'à 250 millions de livres sterling (335 millions de dollars) de comptes de particuliers sur sa plateforme Midnight. Cette mesure vise à combler le fossé entre l'efficacité institutionnelle et l'accessibilité pour les consommateurs, en mettant à profit les preuves de connaissance zéro pour protéger la vie privée tout en respectant les exigences réglementaires. Contrairement aux stablecoins, qui manquent souvent d'assurance de dépôt ou de fonctionnalités rémunératrices, les dépôts tokenisés de Monument resteront pleinement garantis par la banque, donneront des intérêts et pourront être remboursés en livres, sans que les utilisateurs de détail doivent entrer en contact direct avec la cryptomonnaie. L'objectif du projet est d'offrir du crédit, de l'immobilier et des produits structurés tokenisés à travers une application bancaire conventionnelle, bénéficiant de la protection du Financial Services Compensation Scheme. En cas de succès, Monument pourrait licencier son infrastructure à d'autres banques, mais le défi plus général est encore de faire bénéficier ces avantages aux consommateurs sans compromettre la confidentialité, la conformité et la confiance qui définissent les dépôts bancaires conventionnels. Les critiques soulignent que, si les banques peuvent tokeniser des dépôts, le véritable obstacle est de les rendre pratiques pour les utilisateurs de détail – en particulier dans des scénarios où les fonds doivent être liquides en dehors des systèmes crypto-natifs, par exemple pour couvrir les appels sur marge avant l'ouverture du marché. Le fossé entre l'adoption institutionnelle et la tokenisation de détail persiste, avec des infrastructures héritées et une liquidité fragmentée qui limitent encore l'adoption générale. Cependant, l'approche de Monument pourrait redéfinir la manière dont les banques intègrent la blockchain sans aliener leur clientèle de base.