Mizuho Securities a initié jeudi la couverture d’Actionary International Inc. (NYSE : CHH) avec une note neutre, lui assignant un objectif de cours de 106 $ par action.
Le titre a clôturé à 109,86 $, légèrement au-dessus de l'objectif de Mizuho, après avoir fermé à 111,12 $ le 24 août. La valorisation de l'entreprise est basée sur un multiple EV/EBITDA de 10x, appliqué aux prévisions de bénéfices de Choice Hotels, comparé au multiple actuel de la société, qui s'établit à 14,4x.
L'analyste Ben Chaiken a souligné la croissance nette de 1,5 % des chambres de Choice Hotels, prévue pour 2026, comme étant la plus forte depuis plusieurs années, dans la plage historique de l'entreprise allant de 0 % à 2 %. La croissance à long terme est prévue à 1 % à 2 %, en phase avec les algorithmes de l'industrie de l'hébergement. La croissance du revPAR devrait également rester modérée, conformément aux tendances historiques du secteur de l'hébergement.
Choice Hotels a déclaré un EPS ajusté de 2,02 $ pour le deuxième trimestre, dépassant les estimations de Wall Street de 1,96 $. Les revenus ont atteint 441 millions de dollars contre une prévision de 429,71 millions de dollars. La société a augmenté ses prévisions pour l'ensemble de l'année, citant des améliorations en matière de croissance des chambres, des taux de royalties et de son pipeline de développement.
Le RevPAR des hôtels des États-Unis a augmenté de 8,2 % sur un an en juillet, selon les données de Barclays, grâce à une hausse de 2,3 % de la taux d'occupation et à une augmentation de 5,7 % des taux quotidiens moyens. Le segment de luxe a entraîné la hausse avec une augmentation de 17,7 % du RevPAR, tandis que le segment économique a augmenté de 3,6 %, contre 3,1 % en juin.
Le multiple cible de Mizuho, soit 10x l'EBITDA, reflète un algorithme de valorisation pour les sociétés à responsabilité limitée de l'ordre de 1 à 2 %, comparativement à la valorisation plus élevée du marché en général. L'intérêt à court terme dans le cas de Choice Hotels est estimé à 30 % de la masse de marché.
Cette introduction s'inscrit dans les tendances générales du tourisme, y compris des références à des événements tels que la Coupe du monde et America250, sans pour autant qu'une corrélation directe soit faite avec la valorisation de Choice Hotels.
