La monnaie du Mexique s'est renforcée, arrivant à environ 16,9209 dollars américains, un niveau introuvable depuis le début de l'année 2023, car une hausse de près de 20 % du peso par rapport au dollar depuis janvier 2025 commence à peser sur les exportateurs.
La hausse du peso s'inscrit dans le contexte d'une plus large dépréciation du dollar, qui a perdu plus de 10% face au panier des principales monnaies en 2025. Les analystes attribuent les gains du peso au taux de référence de la banque centrale mexicaine, situé à environ 7%, qui reste nettement supérieur au taux de la Réserve fédérale des États-Unis, d'environ 3,75%. Ce différentiel a attiré des investissements étrangers, même si cela a soulevé des préoccupations quant à une baisse de la compétitivité des exportateurs mexicains, particulièrement ceux dépendants de la demande américaine.
Le Mexique envoie plus de 80 % de ses exportations aux États-Unis, ce qui fait de la solidité du peso un fléau à double tranchant. Même si les entrées de capitaux soutiennent la stabilité financière, elles augmentent également le coût des produits mexicains à l'étranger. S&P Global estime que les exportations de serveurs informatiques seules ont atteint près de 83 milliards de dollars au cours du premier semestre 2026, soulignant l'importance croissante de ce secteur dans l'économie.
Les stratégistes notent que la force du peso n’est pas isolée parmi les marchés émergents, car la faiblesse du dollar pendant les cycles récents a joué un rôle. Graham Stock, stratège senior en matière de dettes souveraines chez RBC BlueBay Asset Management, a souligné l’incertitude persistante autour des relations commerciales dans le cadre de l’accord USMCA et des dynamiques plus générales de la politique américaine en matière de relations avec le Mexique. « Il y a une forte incertitude à propos de la façon dont la relation commerciale se développe », a affirmé M. Stock.
Alejo Czerwonko de UBS Global Wealth Management a souligné les facteurs nationaux, notamment les primes inférieures liés au risque commercial et la stabilité politique, comme contribuant aux gains du peso au-delà de la faible performance du dollar. «Le fait qu’il soit également solide par rapport à des devises telles que le franc suisse est un signe que des facteurs nationaux sont en jeu», a-t-il déclaré.
Derek Halpenny, chef de la recherche sur les marchés mondiaux pour MUFG en Europe, a noté le virage du Mexique vers une fabrication à plus forte valeur ajoutée, ce qui suggère que le pays évolue dans la chaîne de valeur. « Le Mexique semble être en train de progresser dans la chaîne de valeur et devenir un carrefour de haute technologie, » a-t-il déclaré. Valeria Moy, directrice de l'Institut mexicain de la compétitivité, a souligné la tendance plus générale : « Les exportations continuent de croître de manière impressionnante. »
