Mayr-Melnhof Group a reported un EBITDA ajusté du premier semestre 2026 de 200,2 millions d'euros, en hausse de 6,5% par rapport au deuxième semestre 2025, alors que les mesures de réduction des coûts compensaient en partie la pression sur les prix et la baisse du volume. Les ventes ont reculé de 4,7% d'année en année à 1,85 milliard d'euros sur la base comparable, en excluant l'activité TANN cédée.
La marge EBITDA ajustée du groupe s'est élevée à 10,8 %, en progression de 14 points de base par rapport à l'année précédente et de 70 points de base sur la base trimestrielle. Le flux de trésorerie opérationnel est remonté à 145,1 millions d'euros, après un niveau négatif de 95,6 millions d'euros au cours du premier semestre 2025, tandis que le flux de trésorerie disponible est devenu positif à 37 millions d'euros, contre un niveau négatif de 194,1 millions d'euros un an plus tôt. La dette nette s'élèvait à 945,2 millions d'euros, ce qui donne un ratio de levier de 2,4 fois l'EBITDA ajusté, dans la fourchette cible de 2,0 à 2,5 de l'entreprise.
Le programme « Fit-For-Future » de réduction des coûts de l'entreprise a permis d'améliorer l'EBITDA de 105 millions d'euros au cours du premier semestre, ce qui dépasse les prévisions. La direction a relevé le cap cumulé à plus de 330 millions d'euros d'ici 2027, contre l'objectif antérieur de plus de 250 millions d'euros. Le programme a apporté 102 millions d'euros au cours du premier semestre 2026, avec 100 millions d'euros supplémentaires attendus au deuxième semestre et 60 millions d'euros en 2027.
La performance de la division a varié. Le EBITDA de Pharma & Healthcare Packaging est monté de 14 % à 45,6 millions d'euros, avec une augmentation des marges de 180 points de base à 14,3 %. L'EBITDA de Food & Premium Packaging s'est accru de 1 % à 97,9 millions d'euros, malgré une diminution des volumes de 7,1 % à 1 019 millions de mètres carrés. L'EBITDA de Board & Paper a diminué de 19 % à 56,8 millions d'euros, reflétant une baisse des prix qui, selon la direction, a entraîné un recul des résultats d'environ 70 millions d'euros par rapport à l'an passé. Les volumes de carton ondulé ont augmenté de 3,1 % à 936 000 tonnes, tandis que la charge d'utilisation de la capacité était de 87 %.
Les projets d'investissement comprennent une modernisation de 100 millions d'euros à l'atelier de Kwidzyn en Pologne, prévue pour l'automne 2026, visant à augmenter les profits opérationnels annuels d'environ 30 millions d'euros à partir de 2027. D'autres investissements de 24 millions d'euros sont prévus en Roumanie et de 20 millions dans les États-Unis. La société a également conclu un accord pour acquérir l'atelier de bois d'Arnsberg de Reno de Medici, sous réserve des autorisations nécessaires, et des synergies sont attendues en 2027 et 2028.
Les actionnaires de Mayr-Melnhof ont vu leurs titres chuter de 3,09 % à 78,30 $ après la présentation, ce qui abandonne l’action à environ 23,5 % en-dessous de son maximum de 52 semaines, fixé à 102,40 $, et à 12,3 % au-dessus de son minimum de 52 semaines, fixé à 69,70 $. Les bénéfices d’exploitation du trimestre sont attendus sous pression, en raison des arrêts de maintenance annuels à Kwidzyn et Kotkamills, qui réduiront les bénéfices d’environ 35 millions d’euros.
