Les dirigeants de Lam Research ont indiqué aux investisseurs à la conférence Citi Global TMT 2026 que les dépenses accrues pour les datacentres alimentés par l'IA stimulent les perspectives du marché des équipements de fabrication de puces. La société estime désormais que le marché mondial des équipements de fabrication de puces atteindra la zone haute des 150 milliards de dollars en 2026, contre les prévisions initiales de 135 milliards de dollars et la vision ultérieure de 140 milliards de dollars.
Le directeur financier Doug Bettinger a souligné que la marge brute de Lam s’établit à 52 % au cours du trimestre précédent, ce qui constitue le taux le plus élevé en deux décennies, et assure qu’elle se maintiendra à ce niveau pour la période actuelle. La direction estime que la gamme de produits évoluant vers des offres à plus forte marge lui permettra de se placer dans la fourchette des 50 %.
La part de Lam sur le marché adressable utilisable (SAM) est passée de la basse fourchette de 30 % à plus de 36 % des dépenses totales en WFE. L'adoption des transistors à grille à 360 degrés et des technologies de fourniture d'énergie au dos ajoutent environ 1 milliard de dollars de SAM pour chaque démarrage de 100 000 wafers.
Le modèle d'investissement en infrastructures pour les centres de données d'intelligence artificielle de l'entreprise met désormais en lien 9 à 10 milliards de dollars de dépenses dans le domaine de l'électronique premier emballage pour chaque 100 milliards de dollars de dépenses en investissement dans les infrastructures de ces centres de données, ce qui constitue une croissance de plus de 70 % sur une base annuelle, portée autant par les clients des entreprises de fabrication que par ceux des fabricants de circuits logiques.
Le programme de résine sèche d'Aether de Lam, initialement évalué à 1,5 milliard de dollars sur cinq ans, devrait dépasser cet objectif. Les services CSPG ont annoncé un chiffre d'affaires de près de 2,5 milliards de dollars pour un troisième trimestre record consécutif. De plus, la société a identifié une opportunité d'upgrade de la technologie NAND de 40 milliards de dollars d'ici 2027, alors que les productions de composants bruts devraient diminuer d'environ 20 % par rapport à la capacité maximale d'ici la fin de l'année.
Sur le plan opérationnel, la capacité des chambres propres reste le principal facteur limitant les dépenses de l’industrie. Les contraintes devraient persister jusqu’en 2026 et ne s’atténuer que progressivement en 2027. Lam prévoit que huit à dix nouveaux sites de production de niveau 1 entreront en service d’ici la fin de 2027. Une deuxième installation de fabrication en Malaisie devrait ouvrir comme réplique de l’usine existante, permettant d’augmenter la densité des zones d’implantation et de coordonner les fournisseurs.
Les mises à jour du produit comprennent la forte performance de l'outil d'aiguisage Akara dans les applications logicielles à gros aspect-ratio, la demande persistante pour les outils Vantex, ALTUS Halo et Reliant, ainsi que l'adoption accrue des cobots Dextro et de l'intelligence des équipements dans huit types d'outils pour la maintenance prédictive.
Au moment de la conférence, les actions de Lam Research chutaient de 4,64 % à 301,19 $, avec un multiple cours/bénéfice de 54,5. La société prévoit une légère amélioration de la disponibilité des salles propres en 2027, ce qui devrait soutenir la trajectoire de croissance à marges plus élevées précisée ci-dessus.
