Le producteur de cuivre polonais KGHM Polska Miedź S.A. a rapporté une augmentation des revenus annuels de 40 %, à 12,84 milliards de zlotys au cours du premier semestre de 2026, à peine en deçà des anticipations des analystes de 12,81 milliards de zlotys. Les bénéfices par action de l'entreprise se sont établis à 10,25, à court des prévisions de 11,61 exprimées par 11,7 %.
L'EBITDA a presque doublé d'année en année, tandis que le bénéfice net a augmenté de dix fois. La marge opérationnelle s'est accrue à 34 % contre 25 % un an plus tôt, et le cash-flow opérationnel a dépassé 2,5 milliards de zlotys. Le flux de trésorerie global après investissements s'est établi à 774 millions de zlotys. Les dépenses en capitaux d'investissement ont atteint 1,439 milliard de zlotys au cours de la période semestrielle, tandis que la société a atteint son objectif de réduction de 300 millions de zlotys de ses coûts d'ici 2028.
Le niveau de la dette a diminué dans l'ensemble du groupe, avec un ratio dette/actif de 1,17 et un ratio d'exploitation de 2,26. Les actions ont perdu 3,95 % pour s'établir à 334,25 $, poursuivant la baisse constatée à la clôture précédente de 348 $. La fourchette sur 52 semaines oscille entre 127,25 $ et 396,40 $. Le dividende atteint 4,96 %, le ratio P/E étant de 33,83.
Les indicateurs de production ont montré une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente de la production de cuivre payée et une augmentation de 8 % de la production d'argent. À la mine Sierra Gorda, au Chili, le flux de trésorerie a dépassé 270 millions de dollars, bien que les volumes de cuivre payables aient diminué de 5 % par rapport à l'année précédente, à 19,6 tonnes, en raison des pluies torrentielles au premier trimestre 2026. La production d'argent a augmenté de 38 % à 14,9 tonnes, tandis que la production d'or a diminué de 37 % à 9,3 millions d'onces. La production de molybdène est passée de 6 % à 11,8 millions de livres.
KGHM et sa partenaire South32 ont investi 725 millions de dollars pour construire une quatrième ligne de production à Sierra Gorda, visant une augmentation de 20 % de la production minérale. L'exploitation complète est prévue au deuxième semestre de 2030, avec KGHM assumant la présidence du conseil de surveillance la mine à partir du 1er janvier 2027. KGHM détient une participation minoritaire de 50 %.
La mine de Robinson aux États-Unis a généré un EBITDA supérieur à 780 millions de złotys au 1er semestre 2026, près du double des niveaux budgétisés. Les défis opérationnels comprennent les transitions de qualité de la mine de Liberty et les pannes d'équipement, bien que des réparations aient été réalisées. Le maillage de Głogów II en Pologne accélère une rénovation de 670 millions de złotys, et le chargement de la première concentration est désormais prévu pour le 17 septembre 2026, neuf jours avant le calendrier prévu.
Remigiusz Paszkiewicz, PDG, a souligné l'amélioration financière de l'entreprise, en soulignant la croissance des revenus, la hausse de l'EBITDA, la réduction de la dette et le renforcement des flux de trésorerie. Il a mis l'accent sur l'efficacité opérationnelle et l'innovation, qui constituent des priorités essentielles, au même titre que le maintien d'une solide perspective de dividende.
