JPMorgan a initié une couverture de Roku Inc. (NASDAQ : ROKU) à l'instar « Neutre », avec un objectif de prix à 160 dollars, contre 150 dollars précédemment, après l'accord d'acquisition en espèces et en stock, à 160 dollars par action, annoncé par Fox Corporation le 15 juin.
L'accord valorise Roku à environ 22 milliards de dollars et positionne Fox comme l'acheteur gagnant face à son concurrent Netflix dans une enchère concurrentielle pour la plateforme de streaming. L'action de Roku se négociait à 157,49 dollars lundi, près de son plus haut niveau en 52 semaines de 159,69 dollars.
Le cadre de valorisation de JPMorgan suppose que le flux de trésorerie libre de Roku atteindra 1,2 milliard de dollars en 2028, ce qui justifie un multiple d'environ 16 fois pour le prix ciblé de 160 dollars. Les prévisions de la banque se prolongent jusqu'en décembre 2027, ce qui permet de mettre à jour son horizon de cotation en fonction de la trajectoire attendue du flux de trésorerie libre.
Cette annonce intervient alors que plusieurs sociétés ajustent leurs cotes en suite de l'annonce de l'acquisition. Seaport Global Securities, Wedbush et JPMorgan ont toutes attribué une cote neutre à Roku, et Wedbush a retiré la valeur du stock de sa liste des meilleures idées. Wedbush conserve un objectif de prix de 155 USD.
Roku a déclaré un chiffre d'affaires de 1,355 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, en hausse de 21,9 % par rapport à l'an dernier et en deçà des prévisions de quelque 5 %. Le chiffre d'affaires des plateformes a progressé de 25 % par rapport à l'année précédente, en dépassant le niveau de 20 % prévu par la direction, tandis que l'EBITDA ajusté a atteint 254 millions de dollars, bien au-dessus des prévisions de 170 millions de dollars. Les revenus provenant de la publicité et des abonnements ont augmenté de 25 % par rapport à l'an dernier, contribuant à un taux d'EBITDA ajusté d'environ 19 %.
Roku opère en tant que plateforme de streaming de télévision de premier plan, dotée d'une couverture mondiale dépassant les 100 millions de foyers, une taille qui a soutenu l'offre stratégique de Fox. La transaction reste soumise à l'approbation des régulateurs et des actionnaires.
