Jefferies a initié la couverture de Curbline Properties Corp (NYSE : CURB) avec une note d'achat et un objectif de cours de 36 $, ce qui représente environ 21 % de hausse par rapport à la clôture à 29,78 $.
La firme a souligné la position de l'entreprise en tant que premier et seul REIT public spécialisé dans les centres de proximité, c'est-à-dire des bandes commerciales de petite taille, non ancrées, situées à des intersections périurbaines fréquentées. Ces propriétés, historiquement détenues par des opérateurs privés, bénéficient de faibles exigences en matière de dépenses de capital, a noté Jefferies.
Le portefeuille de Curbline s'étend sur environ 950 millions de pieds carrés, avec des unités standardisées d'environ 26 000 pieds carrés. Les dépenses de capital pour ce type de propriétés sont parmi les plus basses dans l'immobilier, représentant environ 8 % du revenu net d'exploitation, selon la société. Les facteurs de croissance internes comprennent des augmentations locatives contractuelles annuelles de 3 %, des différentiels de renouvellement et environ 30 % des locataires locaux qui appliquent les taux de marché.
Depuis sa scission en octobre 2024, Curbline a acquis plus de 1,5 milliard de dollars d'actifs, dont un niveau record de 374 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. La société a revu son objectif d'acquisition pour l'exercice 2026 à 1,0 milliard de dollars, en réalisant des transactions à des taux de capitalisation de 6 % environ, contre un coût de la dette estimé à 5 %.
Jefferies prévoit une croissance des fonds provenant des activités (FFO) de la trentaine de % et un taux de croissance annuel composé de l'FFO ajusté d'environ 9 %. Les recettes ont augmenté de près de 55 % au cours des douze derniers mois, alors que le revenu net d'exploitation a augmenté de 12 % au trimestre suivant et de plus de 50 % sur l'année au deuxième trimestre 2026. Les résultats pour la période étaient de 0,06 $ par action sur des recettes de 63,29 millions $.
Cette annonce fait suite à une récente augmentation des cibles de prix par KeyBanc, qui a renforcé sa cible à 34 $ avec une notation « Overweight ».
