Les stocks de charbon des États-Unis sont sur le point de connaître des gains à court terme, alors que les prix du charbon métallurgique ont augmenté en raison des interruptions de l'offre en Chine et des prix du gaz mondiaux plus élevés, bien que Jefferies prévient que ces gains pourraient prendre fin au début de 2027. Les prix du charbon métallurgique en Chine ont augmenté de 10 à 15 % en une seule semaine, ce qui a pu relever les prix par voie maritime et favoriser les exportateurs américains.
Jefferies a identifié quatre mineurs de charbon aux États-Unis comme les premiers choix, en soulignant leur dynamique opérationnelle, leur discipline coûtière et leurs dynamiques de prix favorables. Warrior Met Coal se place en tête de la liste avec une recommandation d'achat, soutenue par sa production de charbon métallurgique à faible volatilité de qualité supérieure, sa position nette en liquide et ses flux de trésorerie forts. La société prévoit que le multiple entreprise valeur / EBITDA de Warrior Met en 2027 atteindra 4,6 et le rendement de libre-courant de trésorerie à 12,2 %. Les résultats ajustés du deuxième trimestre 2026 ont atteint 1,65 dollar par action sur un chiffre d'affaires de 509,7 millions de dollars, dépassant les attentes.
Core Natural Resources a également reçu une note d'achat, en raison de son rendement en termes de coûts et de la génération de flux de trésorerie. La société est bien placée pour tirer profit des prix accrus du charbon métallurgique sans s'appuyer sur de fortes hausses pour obtenir des revenus positifs. Jefferies estime son EV/EBITDA à 4,7 fois en 2027 et son rendement des flux de trésorerie libre à 10,7 %.
Peabody Energy a maintenu sa note « Achat », malgré des pertes du deuxième trimestre supérieures aux attentes, à 0,74 dollar par action. Les analystes soulignent que le cas d'investissement repose sur la mise en marche de l'actif Centurion, avec un objectif EV/EBITDA à 3,8x en 2027 et un rendement du flux de trésorerie libre de 10,5 % sous cette hypothèse. Benchmark a abaissé son objectif de prix à 36 dollars, tout en conservant la note « Achat » après les résultats.
Ramaco Resources, classée comme une opportunité à haut risque, haut rendement, a également reçu une évaluation d'achat. La société a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 144,8 millions de dollars, ce qui a surpassé les estimations, bien que le groupe ait enregistré une perte de 0,26 dollar par action. Jefferies prévoit un EV/EBITDA de 8,5 à l'horizon 2027, et un rendement des flux de trésorerie libres de 7,7 %, sous réserve de prix plus élevés soutenant les flux de trésorerie libres.
Alpha Metallurgical Resources demeure à l'arrêt, Jefferies invoquant une exposition aux faibles marchés de charbon métallurgique à forte volatilité et à des opérations financières à effet de levier. La société a manqué ses prévisions du deuxième trimestre, signalant une perte de 0,96 $ par action sur un chiffre d'affaires de 492,86 millions $ US.
