Les actions japonaises montrent des signes d'un regain de fortification, au mode 2023, alimenté par une combinaison de facteurs, dont une modification des limites de rachat des emprunts à long terme par le Trésor américain et les tendances macroéconomiques en évolution. La Banque d' Amérique a souligné, le 20 août 2026, que le Trésor américain va relever son limite minimale de rachat d'emprunts publics à long terme à 4 milliards de dollars par opération à partir du 9 septembre, contre 2 milliards auparavant, pour les emprunts ayant une maturité de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans. Ce ajustement vise à répondre aux inquiétudes des investisseurs face à la récente hausse des rendements à long terme, bien que la Banque d' Amérique avertisse que sans changements économiques plus généraux, les rendements pourraient rester élevés.
Le contexte actuel contraste avec la fin de l’année 2023, où la chute des taux à long terme aux États-Unis était soutenue par des données économiques déclinantes, une inflation ralentie et l’attente d’un pivot de la Fed. Aujourd’hui, la bourse japonaise progresse malgré un yen faible, qui reste sous pression en dépit d’interventions coordonnées sur le marché des devises. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient ont remplacé la baisse des prix du pétrole observée à la fin de l’année 2023, tandis qu’une possible reprise du secteur industriel soulève les profits des entreprises japonaises et les taux d’intérêt.
La note de stratégie de Bank of America suggère que des limites de rachat plus élevées aux États-Unis pourraient limiter les rendements à long terme en hausse incontrôlée, mais la banque ne prévoit pas de répétition de la rallye alimentée par les baisses de taux à partir de la fin de 2023. Au lieu de cela, le marché devrait passer de la performance tirée par la dynamique à la sélection d'actions ciblées. La banque recommande de se focaliser sur des secteurs tels que les actions liées à l’IA présentant des fondamentaux et des valorisations solides, les entreprises de services informatiques, les jeux et les sociétés de propriété intellectuelle qui ont sous-performé lors de la rallye de l’IA, mais qui ont présenté des résultats robustes au cours du premier trimestre.
Les stocks orientés vers la demande intérieure pourraient bénéficier si le yen se stabilise, tandis que les actions de petites et moyennes entreprises en croissance pourraient se redresser si la dépréciation de la monnaie se poursuit. Les actions à valeur sont prévues pour conserver un avantage à mesure que les taux d'intérêt continuent d'augmenter, selon le rapport.
