Le secteur manufacturier du Japon s’est élargi au rythme le plus rapide en plus de huit ans en août, l’indice flash de la conjoncture manufacturière japonais de S&P Global passant de 54,5 à 55,1 en juillet, selon les données publiées vendredi. La barre de 50,0 sépare la croissance de la contraction, et la dernière lecture marque le deuxième mois d’accélération consécutif de l’activité des usines.
Les nouvelles commandes ont enregistré la croissance la plus rapide depuis janvier 2018, grâce à une forte demande dans les secteurs des semi-conducteurs et de l'intelligence artificielle. La demande à l'étranger a également connu sa plus forte hausse en plus de huit ans et demi, ce qui suggère une participation plus large à la croissance. Les ventes totales ont suivi une tendance similaire, ce qui renforce les indices d'une dynamique large dans le secteur industriel.
L'économie privée à plus large échelle a encore donné des signes de stabilisation. L'indice de l'activité des services au Japon de S&P Global Flash s'est hissé à 52,3, en hausse de 51,2 en juillet, tandis que l'indice global de l'activité, qui mesure l'activité combinée de l'industrie manufacturière et des services, a augmenté à 53,4, son niveau le plus élevé depuis février. Ces données laissent croire que, malgré une croissance moins forte en deuxième trimestre, la dynamique sous-jacente de l'économie est intacte.
La pression sur les coûts continue de se raidir par rapport aux niveaux élevés enregistrés récemment. L'inflation des intrants dans l'ensemble du secteur privé a ralenti à son plus faible niveau en cinq mois, bien que les prix de vente des biens et des services restent élevés au regard des normes historiques. La confiance des entreprises s'est améliorée pour atteindre son niveau le plus élevé depuis février. Les industriels sont davantage optimistes que les fournisseurs de services, invoquant leurs attentes concernant une hausse des ventes, une augmentation de la capacité et des conditions de marché qui se resserrent.
Les fabricants ont généré une croissance de l'emploi en août, ayant augmenté leurs achats d'intrants et vu une très modérée hausse de l'accumulation de stocks. Les délais de livraison des fournisseurs se sont nettement allongés, reflétant des constraints de capacités dans les chaînes d'approvisionnement. Selon Annabel Fiddes de S&P Global Market Intelligence, la production des usines et les nouvelles commandes ont fortement accéléré, ce qui ajoute une preuve que le secteur privé japonais est bien positionné pour une croissance durable, sous réserve que les chocs de la demande et des prix demeurent absents.
Les données du PMI de août, publiées par S&P Global le 21 août, viennent après le rapport sur le PIB de juillet, qui a montré une décélération économique, même si les analystes ont attribué la faiblesse du chiffre à des facteurs temporaires plutôt qu'à un ralentissement durable du momentum.
