JPMorgan estime que les prochaines élections israéliennes pourraient faire osciller le shekel de 3 % dans les deux sens, selon l'issue des élections.
La banque attribue une probabilité de 55 % à une victoire de l'opposition, ce qui conduirait selon elle à un renforcement du shekel de 2 % à 3 % en raison de la réduction des craintes liées aux réformes judiciaires. En revanche, une victoire de Netanyahu pourrait affaiblir la monnaie d'environ 3 %, selon le rapport.
Les élections sont prévues le 27 octobre. JPMorgan note que l'incertitude politique prolongée ou la formation d'une coalition large peuvent maintenir le shekel à un niveau stable, avec un biais directionnel limité.
Le contexte historique souligne la sensibilité de la monnaie aux développements politiques. Le shekel s'est affaibli de près de 10 % contre le dollar entre le début de 2023, lorsque des réformes judiciaires ont été proposées, et l'attaque du 7 octobre commise par le Hamas plus tard cette année.
Les prix actuels du marché des changes reflètent une volatilité implicite d'environ 1% autour du scrutin, un niveau que les analystes de JPMorgan décrivent comme « faible », compte tenu du potentiel d'instabilités plus importantes. La banque cite le secteur technologique d'Israël, un contexte externe favorable et la possible résistance de la Banque d'Israël à une excessive force de la devise comme des facteurs mitigants. Quel que soit le résultat des élections, des changements majeurs de la politique fiscale ou monétaire sont considérés comme peu probables.
