HSBC a élevé la note des actions sud-coréennes à surpoids, en raison d'une réduction des risques de surendettement et d'une amélioration de la visibilité des résultats. Les stratèges de la banque ont fait référence à une baisse de 21 milliards de dollars des soldes des prêts à marges et à une contraction des actifs des ETF à action unique à environ un quart de leurs niveaux précédents, ce qui signifie une stabilisation du profil de risque du marché.
Cette mise à jour suit des projections selon lesquelles les bénéfices des entreprises coréennes augmenteront de plus de 300 % en 2026, avec une croissance d'environ 30 % prévue en 2027, selon les estimations de consensus de FactSet. L'analyste Herald van der Linde a souligné que la dynamique des bénéfices pourrait s'étendre au-delà des fabricants de puces de mémoire si les dépenses de centres de données américains restent résilientes, bénéficiant de secteurs tels que l'équipement électrique, la stockage d'énergie et l'ingénierie.
Van der Linde a noté que l'appétit global pour les actions sud-coréennes reste solide, soutenu par une amélioration de la visibilité des flux de trésorerie des entreprises. D'ici 2027, les liquidités sont projetées à représenter environ un quart des actifs totaux des sociétés coréennes cotées en bourse, reflétant des bilans plus solides. Samsung Electronics, un principal moteur du marché, prévoit de reverser 50 % de ses flux de trésorerie libres, ce qui pourrait se traduire par un dividende de près de 7 % en 2026, à des prix d'action actuels.
Les allocations des investisseurs étrangers aux actions sud-coréennes ont également évolué, avec Samsung Electronics et SK Hynix représentant désormais environ 10 % des portefeuilles émergents mondiaux, contre 13 % en juin. Cette réévaluation de l'exposition au marché coréen reflète une réévaluation plus large des risques en évolution.
