HSBC a augmenté ses prévisions des rendements des titres du Trésor américain, invoquant un horizon plus tendanciel de la part de la Réserve fédérale, bien qu'elle maintienne un point de vue de base sur une stabilité des taux d'intérêt jusqu'en 2026 et 2027.
La banque anticipe désormais un rendement des obligations d'État à 2 ans de 4,20 % à la fin de 2026, contre une estimation précédente de 3,85 %, et de 3,95 % à la fin de 2027, contre 3,50 % précédemment. En matière de rendement à 10 ans, HSBC prévoit que celui-ci sera de 4,65 % à la fin de 2026, et augmentera encore à 4,75 % à la fin de 2027, dépassant ainsi les objectifs précédents de 4,30 % et 4,30 %, respectivement.
Les révisions reflètent une probabilité presque égale qu'une hausse de 25 points de base du taux par la Federal Open Market Committee en septembre, car les débats politiques dépendent de l'équilibre des risques liés au double mandat de la Fed. HSBC a noté qu'une asymétrie croissante de ces risques était susceptible de soutenir une pression à la hausse sur les rendements à court terme, même s'il n'y a pas de serrage monétaire imminent.
Les nouvelles prévisions de la banque font suite aux propos tenus par le gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, lors de la symposium économique de Jackson Hole, où il a signalé une fonction de réaction plus claire de la part de la banque centrale. Cela pourrait atténuer la prime de term allant avec le début de l'été dans l'hémisphère nord et permettre une légère diminution des rendements à long terme à plus court terme.
À plus long terme, HSBC a averti que les excédents budgétaires persistants devraient provoquer une poursuite de l'accroissement de la courbe des rendements du Trésor, renforcer le biais ascendant de ses prévisions.
