Les analystes de Bernstein identifient les valeurs du secteur de l'équipement agricole comme des opportunités de reprise, après des échanges avec les principaux producteurs lors du Farm Progress Show. Ils soulignent la fermeté des prix des cultures et le vieillissement des parcs de machines comme facteurs clés.
Les prix du maïs en Amérique du Nord s'échangent actuellement autour de 5 dollars le boisseau, un niveau supérieur aux coûts de seuil de rentabilité estimés à environ 4,75 dollars pour des terres louées et 3,60 dollars pour des terres en propriété. Les analystes envisagent des scénarios où les prix pourraient atteindre 6 à 7 dollars le boisseau, sous l'effet de rendements réduits par la sécheresse, d'une hausse des achats de soja par la Chine, de la demande en biocarburants et du vieillissement des flottes de machines agricoles.
AGCO est présenté comme un acteur gagnant des parts de marché, avec Bernstein confirmant son objectif de doubler sa part en Amérique du Nord pour atteindre environ 20 % en cinq ans. L'entreprise affiche des gains annuels de 200 points de base, dont 300 points pour les gros tracteurs des marques Fendt et Massey. AGCO a restructuré sa direction en Amérique du Nord pour une stratégie régionale unifiée et étendu sa couverture de service mobile à 50 %. Quatorze nouveaux produits sont prévus pour 2025 et douze pour 2026. Si Baird a relevé AGCO à Outperform, UBS et DA Davidson ont abaissé leurs objectifs de cours en raison de risques régionaux.
CNH Industrial est décrit comme une histoire d'auto-amélioration pour le prochain cycle, avec une direction projetant une progression annuelle de 50 à 70 points de base de la marge EBIT en 2027. L'entreprise met en œuvre une optimisation progressive de sa chaîne d'approvisionnement, rationalise son réseau mondial de concessionnaires, réduit les écarts d'évaluation des reprises et améliore la qualité de ses produits. Evercore ISI et Baird ont relevé CNH à Outperform, avec une révision à la hausse des prévisions pour 2026 grâce à l'amélioration des conditions tarifaires et aux initiatives d'économies de coûts.
Deere & Company accélère le développement de son écosystème d'agriculture de précision, passant d'outils basés sur des fonctionnalités à un système intégré de gestion des exploitations. Parmi les innovations récentes figurent l'assistant JD AI intégré au Operations Center, permettant des requêtes en langage naturel pour obtenir des informations sur les exploitations, ainsi que le See & Spray Gen 2, qui étend le traitement automatisé des cultures à des cultures supplémentaires et aux applications de fongicides. Cette technologie est désormais déployée sur 4,5 millions d'acres. Deere a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, avec des marges sur l'équipement agricole dépassant les prévisions. L'action s'échangeait à 672,42 dollars, en hausse de 17,51 dollars, soit 2,67 %, après des relèvements de cibles par Evercore ISI et Baird.
L'Europe affiche une perspective stable, bien que l'incertitude entourant la réforme de la Politique agricole commune 2028 pourrait stimuler des achats anticipés en 2027. Le marché sud-américain reste atone malgré le déblocage des financements FINAME en juillet.
