Les prix de l'or se consolident après la forte hausse observée en août, les ventes exerçant une pression sur le métal vers 4 600 $ après un test de la zone de 4 700 $. Selon une analyse technique, la baisse est considérée comme une phase de correction plutôt que le début d'une tendance baissière plus large, car le marché cherche à lever les conditions de surachat accumulées durant la récente progression.
Ce recul intervient dans un contexte de volatilité accrue en vue des données clés sur l'inflation aux États-Unis et des commentaires du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole. L'analyse note que la baisse d'aujourd'hui a suivi trois jours consécutifs de gains, avec un support initial observé autour de 4 610 $ ou 4 600 $. Une correction plus profonde pourrait s'étendre vers 4 595 $ ou 4 570 $, à condition que la baisse reste dans une structure corrective sur le tempsframe H4.
L’analyse suggère de ne pas courir après l’or aux niveaux actuels, mais plutôt d’adopter une approche d’attente pour permettre au marché de corriger sa tendance. Les occasions d'achat seraient reconsiderées une fois que les vendeurs auront perdu souplesse, une base se formera et que le prix recouvrira les niveaux de résistance locaux sur des temps plus courts.
Les facteurs macroéconomiques continuent de soutenir la perspective à long terme de l'or. La récente hausse a notamment été déclenchée par les remises en circulation accrues des obligations à maturité plus longue par le Trésor américain, ce qui a contribué à une baisse des rendements et à une faiblesse du dollar. L'analyse met en évidence les tensions actuelles du marché des titres du Trésor des États-Unis, notamment l'augmentation de l'émission de dette, les besoins de refinancement et la baisse de la demande des acheteurs traditionnels, lesquelles pourraient maintenir les rendements à long terme élevés et maintenir la pression sur le dollar.
Bien que la Réserve fédérale reste un risque à court terme – avec les données relatives à l'inflation et les commentaires hawkish qui pourraient potentiellement relever les taux d'intérêt et la valeur du dollar – l'analyse suggère que une correction plus profonde pourrait ouvrir des points d'entrée plus intéressants pour les positions à long terme. La demande des banques centrales reste un élément de support structurel essentiel, les acquêts nets s'élevant à environ 289 tonnes au deuxième trimestre, en hausse de 62 % par rapport à l'année précédente, selon le World Gold Council. Un record de 45 % des décideurs des réserves interrogés prévoit que leurs institutions augmentent leur participation en or au cours des 12 prochains mois.
La demande d'investissement a également rebondi, les ETF au(x) or(x) enregistrant un afflux de 46,7 tonnes (6,4 milliards de dollars) la semaine précédente, soit la hausse hebdomadaire la plus forte en près d'une décennie. Le World Gold Council estime qu'une combinaison de taux d'intérêt plus bas, d'un dollar plus faible et d'une incertitude persistante peut continuer de soutenir les prix de l'or.
L'analyse poursuit un point de vue haussier à moyen terme, soulignant l'importance de la patience dans le choix du moment d'entrée. L'accent reste mis sur l'identification d'une correction appropriée, l'attente de la réentrée des acheteurs et la confirmation d'un renversement sur les plus courtes périodes avant d'établir de nouvelles positions.
