Les cours de l'or ont reculé de 0,7 % mercredi pour s'établir à 4 625 $ l'once, marquant le premier recul après une hausse de cinq jours qui a fait monter le métal à son plus haut niveau en trois mois. La hausse de la semaine dernière s'est élevée à 7 %, entraînée par une forte baisse des rendements des bons du Trésor américains après que le ministère du Trésor ait signalé des projets d'intervention sur les marchés obligataires.
L'intervention a pour objet de réduire les coûts d'emprunt pour le gouvernement fédéral, mais elle a également affaibli le dollar et encouragé les investisseurs à se tourner vers des actifs à faible rendement, tels que l'or. La reprise du métal en août a presque annulé sa baisse pour l'ensemble de l'année, laissant le cours à seulement 0,7 % en dessous de son record de janvier, soit 5 590 dollars l'once.
Les analystes de l'unité de stratégie sur les actions américaines de Morgan Stanley ont réaffirmé leur recommandation en faveur de l'or en tant qu'actif de défense. «Les investisseurs recherchent une exposition ne relevant pas des actions et liée aux matières premières pour limiter le risque de leur portefeuille», a déclaré Mike Wilson, chef de la stratégie sur les actions américaines de la firme, dans une interview à Bloomberg Television. «L'or est sur une hausse depuis 25 ans.»
Depuis 2001, année où le prix annuel moyen était de 271 dollars l'once, l'or a affiché une hausse de 17 fois, ce qui correspond à une hausse nominale de 1 615%. Un investissement de 8 713 dollars effectué en 2001 serait désormais évalué à 149 500 dollars, même après avoir ajusté pour l'inflation aux États-Unis au cours de la même période, ce qui laisse tout de même une hausse réelle de 134 253 dollars.
Les perspectives à court terme restent mitigées. Les analystes de TD Securities, Ryan McKay et Bart Melek, ont souligné que la récente hausse pourrait être prématurée pour une poussée vers de nouveaux records, soulignant les prix élevés de l'énergie et les risques d'inflation persistants. Les participants au marché attendent également des signaux concernant la politique monétaire américaine, avec le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui doit tenir un discours clé au symposium de Jackson Hole vendredi.
