Les banques centrales mondiales ont lancé un cycle de renforcement synchronisé, la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne, la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon ayant chacune pris des mesures distinctes en ce qui concerne la politique monétaire cette semaine.
Mercredi, la Fed a relevé les taux dans une décision unanime, défiant les demandes du président américain Donald Trump d'une baisse. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué lors d'une conférence de presse à la suite de la réunion que « [il] serait difficile de qualifier les conditions financières de tendeurs ». Vendredi, la Banque du Japon a resserré ses taux. Le gouverneur Kazuo Ueda a signalé que la banque entrait dans une nouvelle phase, affirmant que « notre phase de politique a changé » et indiquant qu'elle était prête à continuer d'augmenter les coûts d'emprunt.
En Europe, la BCE a haussé ses taux la semaine dernière, et deux sources ont déclaré à Reuters qu'un nouvel assouplissement devait être attendu. Une interview de Boris Vujcic, vice-président de la BCE, parue vendredi a mis en relief ces pressions. «L'attente est maintenant que les prix de l'énergie resteront élevés plus longtemps», a déclaré Vujcic. Il a ajouté que si l'inflation reste élevée durant l'automne et affecte les revenus des ménages et le comportement des consommateurs, cela aura «un impact déprimant sur le PIB», avec des décisions futures prises «sur la base de chaque réunion». Les marchés s'attendent maintenant à un éventuel geste de la BCE en octobre, même si une hausse en décembre – qui marquerait la troisièmehausse de la BCE cette année – est considérée plus probable.
Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre a maintenu ses taux inamovibles cette semaine, mais trois membres de son comité de politique monétaire ont signalé qu'ils pourraient soutenir une hausse. Le gouverneur Andrew Bailey a toutefois averti : "Plus cela dure, plus cela devient difficile".
Le récent cycle de resserrement remonte à un cycle qui a débuté en 2022, alors que les taux d'intérêt clés étaient à leurs plus bas niveaux pendant la pandémie de COVID-19. L'inflation est maintenant en partie la conséquence de la guerre entre l'Iran et d'autres pays, du coût plus élevé du pétrole et du gaz, ainsi que de l'effondrement d'un pacte de courte durée entre les États-Unis et l'Iran. Parmi les menaces supplémentaires en matière d'offre, on peut citer l'avancée des Houthis le long de la côte de la mer Rouge.
Greg Fuzesi de JPMorgan a averti que les prévisions concernant le pic des taux comportent un risque important. « Le pic des taux est également nettement influencé par les événements au Moyen-Orient ; une hausse au-dessus de 3 % ne peut être entièrement exclue. »
