Glaukos (GKOS) a annoncé un chiffre d'affaires de 613 millions de dollars, en hausse de 42 % d'année en année, lors d'une présentation au 21e Congrès annuel sur les soins de santé de Wells Fargo le 9 septembre 2026. La société a également évoqué la dynamique précoce du lancement de sa solution de soins de la cornée Epioxa et signalé l'incertitude persistante quant au remboursement de son implant iDose contre le glaucome.
Les titres se négociaient à proximité de leur record de 52 semaines, soit 191,62 $, après avoir plus que doublé par rapport à l'année précédente et gagné 75 % en six mois. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élevait à 10,6 milliards de dollars.
Epioxa, le traitement epi-on pour le kératoconus de l'entreprise, a généré environ 11 millions de dollars de revenus au cours du deuxième trimestre, grâce à environ 180 yeux payants dans son premier trimestre complet depuis sa disponibilité commerciale. Les déductions brut à net s'élevaient entre 65 % et 70 %. Glaukos a mis en œuvre un processus de facturation par code J à partir du 1er juillet 2024, ce qui a entraîné un rééquilibrage des demandes ; l'adjudication typique dure actuellement environ 60 jours. La couverture s'étend actuellement à plus de 120 millions de personnes assurées contractuellement, avec un accès Medicaid en expansion et un réseau de centres de soins qui dessert pratiquement tous les patients américains. Le traitement Photrexa plus ancien a été rayé au troisième trimestre, bien que le programme d'accès limité persiste pour certains cas cliniques sélectionnés.
Le président et chef de l'exploitation Joseph Gilliam a indiqué que le marché du kératocône représente 18 000 à 20 000 yeux diagnostiqués chaque année qui cherchent un traitement, ajoutant que «ce marché est peut-être peu diagnostiqué». Il a décrit la société comme travaillant pour aider les patients à accéder à des soins dans un contexte de cycle des droits découlant du code J. Glaukos revendique un avantage de 18 mois pour l'Epioxa, avec un concurrent qui devrait présenter des données en octobre 2024 et éventuellement entrer sur le marché en 2028 ou 2029. Un dispositif portable de dépistage du kératocône est prévu pour un lancement d'ici la fin de 2024.
L'implant du dispositif réseau trabéculaire iDose a généré environ 20 millions de dollars de croissance trimestrielle consécutive, grâce aux responsables contractuels administratifs de Medicare couvrant les régions du NGS, Wellpoint et Palmetto. Les prévisions pour l'année 2024 de l'iDose se sont maintenues à 275 millions à 280 millions de dollars. Cependant, les décisions finales de couverture locale issues des MAC de Medicare restent en attente, sans calendrier clair pour une décision. La direction a caractérisé les décisions de couverture locale proposées comme étant médicalement non viables pour les patients.
Le directeur financier, Alex Thurman, a souligné les marges brutes élevées de l'entreprise, qui s'élèvent à 79 %, et a expliqué que la rentabilité est visible à l'horizon, avec une marge opérationnelle pouvant atteindre 30 % à 40 % à l'échelle. On s'attend à des bénéfices par action positifs au quatrième trimestre de 2024 et au-delà.
Les estimations du consensus prévoient un revenu de 28 millions de dollars pour le quatrième trimestre lié à la santé cornéenne, montant à 173 millions de dollars d'ici 2027, tandis que le montant prévisionnel d'iDose en 2027 est de 336 millions de dollars, ce qui porte le revenu total en 2027 à 847 millions de dollars, en hausse de 23 %. Les cibles de prix de Wall Street oscillent entre 172 et 225 dollars.
En regardant plus loin dans la chaîne de production, Glaukos dispose de plus de 13 programmes connus. Les données de phase II pour le traitement de la démodéxie blepharite par iLution devraient être disponibles d'ici fin 2024, et la société utilise une approche à base de crème transdermique différente de celle de son concurrent Tarsus. Les données clés du test pivotal PMA pour iStent infinite sont prévues pour 2027, ainsi que la soumission et l'approbation d'iDose TR et les études de phase IV d'iDose.
