Les gestionnaires de fonds ont réduit leurs allocations en liquidités à 3,5% en août, le sixième niveau le plus bas depuis 1998 et en baisse par rapport à 4,5% au début de 2024, selon l'enquête récente de Bank of America. Cette baisse a déclenché un signal de vente contrariant selon la règle de liquidité de BofA, qui signale les allocations à 4% ou moins.
La position sur les actions a explosé à 56% surpondérée, le plus haut niveau depuis novembre 2021, avec les allocations aux États-Unis à 27% surpondérées, leur niveau le plus fort depuis décembre 2024. Les gestionnaires de fonds ont maintenu une position surpondérée sur les actions pendant 14 mois consécutifs, reflétant une confiance croissante dans les actifs à risque face à des attentes économiques en mutation.
Les indicateurs de sentiment économique ont montré que 56% des gestionnaires attendaient un scénario de « pas d'atterrissage », le plus haut niveau depuis février 2022, tandis que 43% prévoyaient un scénario de « boom ». En Asie, 59% des gestionnaires de fonds ont commencé à se tourner vers les actions défensives, de valeur et cycliques pour atténuer les risques liés à la volatilité du secteur de l'intelligence artificielle.
La production industrielle a augmenté de 0,2% en juillet, manquant l'estimation de 0,3%, tandis que les soldes de cartes de crédit ont augmenté de 3% en moyenne annuelle. L'inflation est restée dans une fourchette de 2,5% à 3%, offrant un contexte pour une positionnement à risque.
Les performances au cours de l'année jusqu'au 18 août ont mis en évidence une préférence pour les stratégies à haut rendement et à faible volatilité. L'ETF iShares Core High Dividend (HDV) a mené les gains avec un rendement de 21,76% et un rendement de dividende de 3,00%, tandis que l'ETF SPDR S&P Dividend (SDY) a progressé de 13,32% avec un rendement de dividende de 2,35%. L'ETF Vanguard Real Estate (VNQ) a augmenté de 11,60% avec un rendement de dividende de 3,51%, et l'ETF Invesco S&P 500 Low Volatility (SPLV) a gagné 7,27% avec un rendement de dividende de 2,12%.
Les ETFs de titres à revenu fixe ont sous-performé, avec l'ETF iShares 20+ Year Treasury (TLT) en baisse de 6,81% et l'ETF iShares Investment Grade Corporate (LQD) en baisse de 4,28%. Les titres à court terme, représentés par l'ETF iShares 1-3 Year Treasury (SHY), ont diminué de 1,03%, tandis que l'ETF JPMorgan Money Market (JMMF) a délivré un rendement négligeable de 0,01%. L'or, suivi par AAAU, a augmenté de 0,44% en moyenne annuelle mais a explosé de 31,6% sur les 12 derniers mois.
Un portefeuille d'alternatives en liquidités proposé suggérait une allocation de 40% à HDV, 25% à VNQ, 20% à SPLV et 15% à AAAU, générant environ 3,1% en rendement.
