Freedom Broker a abaissé son recommandation de Strattec Security Corp. à « Hold » depuis « Buy », invoquant une pression des marges persistante malgré les résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes.
La maison de courtage a abaissé son objectif de cours sur le fabricant de pièces automobile à 83 $ contre 89 $. Elle a invoqué les frénets engendrés par les pertes de change et les coûts liés à la qualité. Strattec a déclaré un revenu de 151,8 millions de dollars pour le trimestre, ce qui dépasse l'estimation de Freedom Broker de 147 millions de dollars et le consensus de Wall Street de 147 millions de dollars. Les bénéfices ajustés par action se sont élevés à 2,06 $, ce qui est bien supérieur à l'estimation de 1,43 $ de la maison de courtage et au consensus des analystes de 1,12 $. Les bénéfices par action au titre du GAAP pour l'ensemble de l'exercice se sont élevés à 0,95 $.
Les marges brutes sont restées sous pression, avec un taux de 16,5 %, soit en hausse de 150 points de base par rapport à l'exercice précédent, bien que le taux du quatrième trimestre, de 15,6 %, soit inférieur aux prévisions de Freedom Broker d'environ 70 points de base. La société a cité des 1,9 million de dollars liés aux fluctuations des changes, 1,4 million de dollars causés par des problèmes de coût de qualité et l'absence de 1,3 million de dollars correspondent aux gains réalisés l'année précédente en matière d'outils comme étant les principaux facteurs affectant la rentabilité.
Pour l'ensemble de l'exercice, Strattec a enregistré des revenus record de 579,4 millions de dollars, soit une hausse de 2,5 % alors que l'EBITDA ajusté a progressé de 15,3 % pour atteindre 50,5 millions de dollars. La société a terminé la période avec 108,2 millions de dollars en liquidités et aucun débiteur sur son bilan.
La direction prévoit une baisse de 2 % de la production des constructeurs d'origine nord-américains, avec une chute de près de 6 % de la production des trois grands constructeurs du Détroit. Le peso mexicain devrait se trader en moyenne à 18,00 $ par dollar au cours de l'exercice 2026, contre 16,90 $ au début de l'exercice. Strattec a également noté que les revenus provenant des services, de l'assemblage et de l'ingénierie représentaient 11 à 12 % des ventes totales.
Le modèle d'évaluation de Freedom Broker, qui attribue à Strattec un score de Piotroski parfait de 9, suggère que l'action est sous-évaluée à 73,95 $, en circulation au-dessous de sa valeur équitable estimée.
