Fox Corp a accepté d'acquérir la plateforme de streaming Roku dans le cadre d'une transaction définitive en espèces et actions, évaluée à environ 22 milliards de dollars, ont annoncé les deux sociétés lundi. La transaction, annoncée le 15 juin 2026, sera finalisée dans un arrangement entièrement en espèces et en actions, les actionnaires de Roku recevant 160 $ par action.
L'acquisition intervient après que Netflix ait reportedly perdu une offre concurrente pour Roku, qui est devenue un acteur dominateur dans la publicité pour les téléviseurs connectés et les services de streaming. Les revenus de la plateforme de Roku ont augmente de 25 % en un an au cours du deuxième trimestre 2026, tandis que l'EBITDA ajusté a atteint 254 millions de dollars, dépassant les prévisions de 170 millions de dollars. Les revenus du deuxième trimestre s'élèvent à 1,355 milliards de dollars, en hausse de 21,9 % par rapport à la même période un an plus tôt. La capitalisation boursière de Roku s'élevait à 23,5 milliards de dollars au moment de l'annonce, tandis que les actions étaient cotées à 158,24 dollars.
L'offre de Fox Corp souligne son pivot stratégique vers les plateformes directes au consommateur, notamment ses services Tubi et Fox One. Tubi a enregistré un record de 110 millions d'utilisateurs actifs par mois, tandis que les données de visualisation issues des premiers clients de Roku provenant de plus de 100 millions de ménages dans le monde offrent un atout précieux pour la publicité ciblée et la distribution de contenu. L'opération devrait être conclue au cours du premier semestre 2027, sous réserve de l'approbation des autorités de réglementation et des conditions de clôture habituelles.
Les analystes ont réagi positivement à cette acquisition. Wolfe Research a relevé son objectif de prix de Fox Corp à 93 $ par action, contre 74 $, estimant que les synergies supplémentaires en EBITDA s'élèveraient à 0,5 milliard de dollars d'ici 2029. JPMorgan a réévalué Fox Corp à "Overweight", avec un objectif de 82 $ par action, en soulignant les avantages de l'ampleur de Roku et les économies découlant des grands événements sportifs tels que la Coupe du monde de football FIFA. Wells Fargo a également relevé Fox Corp à "Overweight", en fixant un objectif de prix de 80 $.
L'action de Fox Corp a augmenté de 25 % au cours du mois dernier et de 16,4 % au cours de l'an dernier, clôturant à 69,16 $ le lundi. La capitalisation boursière de la société s'élève à 29,1 milliards de dollars, avec un ratio cours-bénéfice à terme de 10,8 et un ratio cours-bénéfice à maintien de 16,3. Le rendement sur le flux de trésorerie libre est de 5,4 %, alors que le multiple de valeur entreprise sur EBITDA s'élève à 7,7. Les analystes font observer une marge nette de résultat compressée, qui est passée de 13,9 % à 9,8 % au cours de l'exercice 2026.
Les revenus de Fox Corp ont augmenté de 22,5 % sur une base compoundée sur trois années fiscales, passant de 13,98 milliards de dollars à 17,13 milliards de dollars. L'EBITDA est passé de 2,83 milliards de dollars à 3,88 milliards de dollars au cours de la même période, les marges avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) s'améliorant de 35,0 % à 36,6 %. Le rapport dette / fonds propres de la société se situe à 65,1 %.
