Alors que les vigilantes des obligations poussent les rendements des obligations du Trésor américaines à la hausse en 2026, les fonds communs de placement à action (FCA) avec exposition à des taux flottants et une durée minimale surclassent leurs pairs à longue durée. Une hausse de 1 % du rendement à 10 ans peut éroder 15-20 % d'un FCA d'obligation à 20 ans, mettant en évidence les risques associés à la durée fixe dans un environnement de taux en hausse.
Les ETF à taux flottant, qui ajustent leurs coupons en fonction de la hausse des taux, mènent la course en termes de performance avec des rendements allant de 3,8 % à 4,7 %. WisdomTree's USFR et iShares' TFLO offrent tous deux un rendement de 3,8 %, avec des gains à l'actif de près de 2,4 % et des rendements sur 12 mois d'environ 4 %. VanEck's FLTR et SPDR's FLRN proposent des rendements similaires de 4,2 %, avec des ratios de frais compris entre 0,14 % et 0,15 %. Janus Henderson's JAAA, soutenu par des titres de créance AAA de CLO, fournit un rendement de 4,7 %, ajoutant environ 90 points de base supplémentaires par rapport aux options de taux flottant uniquement du Trésor.
Les ETF de Trésor ultra-court et équivalent à l'argent liquide gagnent également en popularité en tant qu'alternatives à faible durée. JPMorgan's JPST offre un rendement de 4,0 % avec un rendement à l'actif de 2,23 % sur l'année, tandis que Goldman Sachs' GBIL propose 3,7 % avec un ratio de frais de 0,12 %. Schwab's SCHO se démarque par son efficacité en termes de coûts à seulement 5 points de base, offrant un rendement de 4,0 % avec un gain à l'actif de 1,13 % sur l'année. Ces fonds fonctionnent comme des équivalents de marché de fonds communs de placement, fournissant de la liquidité et de la stabilité face à la volatilité des taux.
Les stratégies à taux flottant à rendement élevé comportent un risque de crédit mais offrent un revenu supérieur. Invesco's BKLN, qui suit les prêts à court terme des entreprises, offre un rendement de 6,3 % avec un rendement à l'actif de 1,59 % sur l'année, bien que son RSI de 80 signale des conditions potentiellement surachetées. SPDR's SPSB, axé sur des entreprises d'investissement à court terme de qualité, offre un rendement de 4,3 % avec un rendement à l'actif de 1,60 % sur l'année.
Les investisseurs adoptent des allocations diversifiées pour équilibrer le risque et le rendement. Les portefeuilles conservateurs privilégient USFR et GBIL pour une exposition uniquement au Trésor, tandis que les stratégies équilibrées associent JAAA avec JPST pour des rendements plus élevés et des titres de créance AAA. Les approches maximisant les rendements combinent JAAA, BKLN et FLTR, visant à atteindre à la fois un revenu et une protection à taux flottant dans un régime de taux en hausse.
