L'activité du secteur privé de la zone euro a maintenu son expansion en août, l'indice composite des directeurs d'achats de HCOB/S&P Global demeurant stable à 52,0, sans changement par rapport au mois de juillet et au-dessus de la valeur de seuil de 50,0 qui sépare la croissance de la contraction. Cette lecture atteint un plus haut de huit mois et reste proche de la moyenne à long terme de 52,3.
L'activité du secteur des services a légèrement fléchie, l'indice de l'activité des entreprises descendant à 51,6 contre 51,7 en juillet, ce qui représente la plus faible expansion en deux mois. Le secteur manufacturier a continué à alimenter la croissance globale, tandis que le secteur des services a montré une résilience, malgré la pression croissante sur les coûts liée au conflit au Moyen-Orient.
La performance régionale était divergente, les économies de la zone euro du sud conduisant la croissance. L'Espagne et l'Italie ont enregistré de fortes hausse de l'activité économique, tandis que l'Allemagne a enregistré sa plus forte croissance depuis mars. La France, d'autre part, a prolongé sa contraction à huit mois consécutifs.
La croissance des commandes nouvelles a été similaire à celle de juillet, ce qui constitue la plus forte amélioration conjointe de la demande depuis novembre 2025. Le secteur privé a également enregistré sa première hausse des commandes d’exportation en quatre ans et demi, favorisée par l’activité manufacturière. L’emploi a augmenté pour la première fois en 2026, les effectifs augmentant conformément à la moyenne historique de l'enquête.
L'inflation des coûts d'entrée s'est atténuée marginalement, mais est restée élevée par rapport aux niveaux d'avant-guerre. L'inflation des prix de production est demeurée stable au rythme constaté en juillet, suggérant des pressions persistantes sur les prix dans le bloc.
Interprétant ces données, Joe Hayes, économiste principal chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Les chiffres du PMI de août mettent en évidence une forte dynamique de croissance au cours du troisième trimestre pour la zone euro. Le momentum industriel s’est consolidé, tandis que le secteur des services est parvenu à surmonter la faiblesse initiale après la montée des prix de l'énergie au début de la guerre au Moyen-Orient. »
