Le dollar américain a conservé une stabilité relative mardi, alors que les prix de l'énergie en baisse et la baisse des rendements des bons du Trésor à maturité plus longue ont peu soutenu les actifs risqués. Les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont chuté de 10 à 15 points de base au cours de la semaine dernière après des déclarations du secrétaire du Trésor américain Scott Bessent, qui avait invoqué une « information asymétrique » pour justifier une intervention sur le marché du Trésor. La baisse hebdomadaire de 8 % des prix du pétrole a encore détendu les conditions financières, même s'il est encore difficile d'évaluer si cette tendance avait été anticipée dans les conseils de politique de Bessent.
L’attention se porte maintenant sur les principaux communiqués de données américains, notamment ceux annonçant l’inflation au niveau de la consommation et le rapport sur les bénéfices après heures de Nvidia. Les marchés analyseront également les commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, vendredi, tandis qu’une vente d’obligations au comptant de 30 ans de 44 milliards de dollars est prévue pour demain. Selon l’équipe de stratégie des taux d’ING, le contexte d’inflation modéré a contribué à réduire la volatilité sur les marchés des taux d’intérêt, des actions et des taux de change.
Dans le domaine du G10, le dollar australien s'est renforcé pendant la nuit, après que les données relatives à l'inflation de juillet aient surpassé les attentes, ce qui augmente la probabilité d'une haussede taux de la Banque de Réserve de l'Australie en novembre. L'indice du dollar américain, quant à lui, devrait se consolider près de la zone de résistance de 99,00/10, avec un décalage vers les niveaux les plus basses de la période dernière proche de 98,60 si le soutien tient.
L'euro a poursuivi sa hausse après que Isabel Schnabel, membre du comité de direction de la Banque centrale européenne, soit récemment allée dans le sens d'un risque d'accélération de la croissance dans la réunion de politique monétaire de septembre. Les commentaires de Schnabel suggèrent que la BCE pourrait caractériser les risques de croissance comme déviant à la hausse, ce qui renforce les attentes d'une hausse des taux de 25 points de base à 2,50% le mois prochain. Le prix du marché implique également une autre augmentation de 25 points de base au début de l'année 2025. En tant que monnaie procyclique, l'euro est perçu comme bénéficiant des perspectives d'amélioration de la croissance, avec un support observé autour de 1,1650/60 et un potentiel de mouvement vers 1,1700/1710 si les données U.S. relatives au PCE de base demeurent contenues.
Le yuan chinois a montré des signes de consolidation après la forte baisse de la semaine dernière. Les analystes citent deux facteurs qui pèsent sur le climat : le ralentissement apparents prévu par la Banque populaire de Chine pour les ajustements des taux, ce qui peut refléter une certaine gêne vis-à-vis du rythme d'appréciation, et les inquiétudes que de nouvelles sanctions américaines sur l'Iran pourraient perturber la détente économique sino-américaine. Bien que l'imposition de sanctions directes aux principales entités chinoises paraisse peu probable à court terme, le marché demeure vigilant. Selon un scénario de base, on s'attend à ce que le dollar évolue à un taux lié au yuan, avec une dépréciation graduelle du taux USD/CNY vers 6,70 dans les mois à venir.
Les investisseurs suivront les données sur l'inflation aux États-Unis plus tard dans la journée de mardi et la publication des résultats d'Nvidia après la fermeture des marchés pour obtenir d'autres indications sur l'orientation du marché.
