Les prix du diesel aux États-Unis ont atteint un record de 6,29 dollars le gallon cette semaine, soit une hausse de 80 % sur l'année, liée à la tension dans la région du Moyen-Orient et à la capacité limitée des raffineries mondiales. Cette augmentation soulève un plus large risque inflationniste, les coûts plus élevés du carburant risquant de s'étendre à tous les aspects du transport, des chaînes d'approvisionnement et, en fin de compte, aux prix vendus aux consommateurs. JPMorgan a noté que ces flambées des prix aux bornes touchent généralement en premier lieu les coûts d'exploitation, ce qui peut affecter les prix finalisés aux consommateurs, si la situation s'incline dans le temps, en fonction des dynamiques du marché et de l'élasticité de la demande.
Le pic reflète une conjonction de facteurs : l'instabilité géopolitique, y compris le conflit américain-israélien avec l'Iran, a perturbé les flux de brut et accru les primes de risque pour les produits raffinés. La légère capacité des raffineries et la demande soutenue des secteurs du transport et de l'industrie ont aggravé l'augmentation des prix, transformant un choc d'offre régional en un phénomène mondial. Alors que la Réserve fédérale a augmenté ses taux de 25 points de base mercredi, hissant le taux de référence à une gamme de 3,75 % à 4,00 %, des analystes comme Goldman Sachs et Morgan Stanley anticipent une nouvelle hausse de 25 points de base en octobre. L'approche de la FED — qui donne la priorité à l'avenissement des taux pour lutter contre l'inflation due aux perturbations de l'offre de pétrole — a suscité les critiques de certains observateurs qui affirment que les coûts d'emprunt plus élevés ne sont peut-être pas la solution la plus adéquate pour résoudre la cause profonde des pressions inflationnistes.
Parallèlement, le Bitcoin a baissé de près de 12 % sur l'année, évoluant à 76 400 dollars, tandis que l'or est largement stabilisé après avoir retracé son pic d'au début de l'année de 5 600 dollars. Historiquement, la hausse des taux d'intérêt a pesé sur les cryptomonnaies comme le Bitcoin, comme on l'a vu au cours du cycle de resserrement de la Fed en 2022. Pendant ce temps, l'or, généralement considéré comme un atout contre l'inflation et l'insécurité économique, n'a pas suivi la volatilité observée dans les autres catégories d'actifs. La vague de chocs énergétiques généralisée, y compris le record de l'essence diesel, a également représenté un défi pour l'or, le Bitcoin et les actions de la technologie, alors que les coûts d'emprunt plus élevés et les perturbations de l'offre engendrent des vents contraires dans différents secteurs.
Le timing de ces développements coïncide avec un resserrement de la prudence des banques centrales, alors que les décideurs américains, européens et japonais continuent de resserrer la politique monétaire. La Banque centrale européenne a déjà augmenté ses taux, tandis que la Banque du Japon devrait suivre son exemple vendredi. L'interaction entre la hausse des prix du diesel, la persistance des pressions inflationnistes et les hausses de taux agressives souligne les défis auxquels les banques centrales doivent faire face en naviguant dans un environnement économique complexe marqué par l'instabilité géopolitique et les disruptions des chaînes d'approvisionnement.
