Crown Castle International Corp. (CCI) entre dans une nouvelle phase de croissance axée sur la maximisation de l'expansion organique de ses toures et de l'efficacité opérationnelle, a indiqué le PDG Chris Hillabrant à la conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology jeudi.
Hillabrant a marqué son premier anniversaire en tant que PDG la semaine suivant la conférence du 9 septembre. La société a finalisé la transformation de son portefeuille en mai 2024 en clôturant la vente de ses activités relatives aux petites cellules et à la fibre optique, transformant ainsi Crown Castle en un opérateur de toures aux États-Unis.
« Nous sommes maintenant entrés dans la prochaine phase de notre plan d'action, qui consiste à maximiser la croissance organique, à trouver des moyens d'investir dans les systèmes et les processus qui nous permettront de devenir plus efficaces et de mieux servir nos clients », déclare M. Hillabrant.
La société a défini un objectif d'extension du marge de 200 points de base d'ici à 2026, entraîné par la croissance des revenus, les rachats de concessions et le déploiement d'outils d'automatisation. Deux outils à base d'IA ont déjà été lancés, avec deux autres prévus pour cette année. Crown Castle a noté que sa propriété de concessions terrestres se situe environ 10 % à 11 % au-dessous des niveaux les meilleurs de l'industrie, un écart qu'elle envisage de combler au fil du temps par le biais de rachats accrus.
Du côté des capitaux, Crown Castle a maintenu sa guidance de revenus locatifs pour l'ensemble de l'année, de 60 millions à 70 millions de dollars, avec une activité qui devrait se concentrer sur la deuxième moitié de l'année. Les dépenses annuelles en capitaux sont prévues entre 100 millions et 200 millions de dollars. La société a fait valoir un rendement du flux de trésorerie disponible de 7% et un endettement total de 23,4 milliards de dollars par rapport à un ratio d'endettement cible de 6,0 x à 6,5 x. Son objectif de retrait des dividendes sur l'AFFO à long terme reste de 75% à 80%, ce qui soutient un dividende de 5,59%.
Le portefeuille de l'entreprise comprend environ 40 000 sites concentrés dans les 100 meilleurs marchés américains. Le trafic de données a enregistré une croissance annuelle de 30 % sur les cinq dernières années, qui se répartit actuellement à environ 90 % en téléchargement et 10 % en téléchargement. La direction s'attend à ce que les réseaux 6G modifient ce rapport pour en rapprocher le quotient à 50/50. Des essais préliminaires de calcul à l'extrémité se déroulent dans plus de 100 sites, en utilisant un espace sur terre pour des centres de données généralement de moins de 0,5 MW.
En ce qui concerne le spectre, Hillabrant a souligné la prochaine vente d'accès à la bande supérieure C en avril 2025, couvrant 160 MHz des 800 MHz prévus pour la 6G. Il s'est dit confiant que les opérateurs trouveront des moyens de dégager rapidement du spectre lorsque cela sera nécessaire, invoquant les précédents historiques de solutions d'ingénierie autour de problèmes tels que l'interférence d'altimètres. Regardant plus loin, des bandes de vente potentielles dans le futur ont été identifiées à 2,7 GHz et 7 GHz d'ici 2034.
Crown Castle a également abordé les obligations liées à DISH Networks. La société a confirmé que l'obligation contractuelle de 3,5 milliards de dollars de DISH a été reportée, alors que 2,4 milliards de dollars sont conservés dans un fonds d'avances établi par la FCC. Ce sujet a abordé les dynamiques plus générales des opérateurs, impliquant AT&T, Verizon, EchoStar, Starlink et des entités de réglementation telles que la FCC et l'organisme de normalisation 3GPP.
Concernant l'approche de Starlink basée sur les femtocelles, M. Hillabrant était sceptique, soulignant que le déploiement d'un réseau fondé sur les femtocelles nécessiterait l'adoption quasi universelle de ces dernières dans les résidences, les entreprises et les véhicules.
