Le cabinet de conseil en affaires danois Columbus A/S a annoncé un retour à une croissance organique au deuxième trimestre 2026, avec une hausse de 2 % après cinq trimestres consécutifs de croissance négative qui ont commencé au début de 2024. La marge d'EBITDA de l'entreprise est restée stable à 4 % par rapport à l'année précédente, restant inférieure à la fourchette de ses objectifs annuels de 8 % à 10 %, malgré des améliorations de l'efficacité opérationnelle.
La croissance des revenus a été inégale d'une ligne d'activité à l'autre et d'une région à l'autre. La division Dynamics a enregistré une légère hausse de 1 %, alors que la division Infor M3 a affiché une diminution de 3 %. La division Data & AI a poursuivi sa forte performance, augmentant de 40 % au deuxième trimestre et de 31 % au premier semestre de 2026. Géographiquement, la division Dynamics Norway en Norvège a généré la plus forte croissance, avec une hausse de 52 %, tandis que le Royaume-Uni a été inchangé en terms bruts, mais a réalisé un résultat positif en monnaie locale. La Suède et le Danemark demeuraient déprimées, enregistrant une croissance négative persistante.
Les mesures opérationnelles s’améliorent, avec une facturation, un indicateur clé de l’efficacité, qui est passée à 65%, contre la période correspondante de l’année précédente. La marge bruta de profit des derniers douze mois s’établit à 89%, reflétant le changement de stratégie de l’entreprise vers des contrats à prix fixe et basés sur des résultats obtenus. La direction a souligné une augmentation de la vitesse de livraison et une réduction des dépréciations, dans un contexte où les consultants sont aujourd’hui dix fois plus productifs qu’il y a 12 à 18 mois.
Les prévisions pour l'année complète 2026 restent inchangées, Columbus visant une croissance organique des revenus de 0 % à 5 % et une marge d'EBITDA de 8 % à 10 %. Le cours de l'action de la société s'est accru de 0,4 % à 9,92 $, dans une fourchette de 52 semaines allant de 9,26 $ à 10,50 $. Les indicateurs de valorisation comprennent un ratio P/E de 210 et un multiple EV/EBITDA de 27, selon les données en temps réel.
Søren Krogh Knudsen, PDG, a également souligné que le rebond des revenus constitue un point d'inflexion significatif, tandis que Brian Iversen, directeur financier, a mis en avant la relative simplicité d'atteindre la rentabilité dans un contexte de croissance par rapport aux périodes de baisse. La société a également admis un intérêt croissant de la part de ses clients pour les services consultatifs liés à l'IA, même si les coûts des tokens restent une considération financière secondaire pour le moment.
