Les analystes de Citi prévoient que le couple euro-yen prèsibûtira de ¥ 175 par euro au cours du premier semestre de 2027, bien que nous puissions assister à un rebond modéré pour monter vers environ ¥ 183 par euro à court terme. La projection type de la banque pour décembre met EUR/JPY à peu près à ¥ 181.
Ces perspectives sont favorisées par la hausse des taux d'intérêt réels au Japon, que la Citi attribue à un ralentissement des gains boursiers japonais. Les taux d'intérêt réels se réduisent, ce qui réduit l'écart de taux d'intérêt entre la zone de la monnaie unique et le Japon, ce qui induces une correction du couple de devises vers des niveaux dictés par l'écart absolu.
Citi note également que le changement de régime pour l'euro-yen est lié aux mouvements du couple USD/JPY. La banque estime qu'un changement dans la dynamique du USD/JPY devient de plus en plus probable, ce qui renforcerait la tendance baissière de l'euro par rapport au yen.
Un scénario risqué mis en exergue par Citi implique une forte correction des actions japonaises. Une telle trajectoire pourrait exposer l'EUR/JPY à un nouveau recul, similaire à la récente volatilité observée dans le USD/JPY.
Dans l'ensemble, la vision à moyen terme de Citi associe un redressement potentiel à court terme à une tendance à long terme vers une baisse de la valeur de l'euro par rapport au yen, consolidée par l'évolution de l'environnement des taux d'intérêt japonais.
