La banque centrale chinoise réaffirme sa politique monétaire accommodante

La Banque populaire de Chine (PBOC) a réitéré son engagement à maintenir une politique monétaire accommodante afin de soutenir la reprise économique, dans un contexte de défis persistants.

Cette déclaration, formulée à l’issue de la dernière réunion de politique monétaire, souligne la priorité accordée au maintien de la liquidité et à l’expansion du crédit pour stabiliser la croissance. Depuis fin 2022, la PBOC a mis en place des mesures de soutien ciblées, dont des baisses sélectives des ratios de réserves obligatoires et des réductions ponctuelles des taux directeurs, afin d’atténuer les effets de la faiblesse de la demande extérieure et des tensions dans le secteur immobilier.

Les analystes soulignent que cette approche diverge des cycles de resserrement menés par les grandes économies avancées, où les banques centrales privilégient désormais le contrôle de l’inflation au détriment du soutien à la croissance. La stratégie de la PBOC reflète des priorités nationales, notamment le renforcement de l’emploi et de la confiance des consommateurs, tout en gérant les risques pesant sur le système financier.

Cette orientation intervient alors que la reprise post-pandémie de la Chine fait face à des vents contraires : demande mondiale atone, tensions persistantes sur le marché immobilier et défis structurels dans le secteur manufacturier. Les dernières données économiques révèlent une croissance inégale, avec une production industrielle et des ventes au détail en progression plus lente que prévu ces derniers mois.

La banque centrale n’a pas précisé de calendrier ou d’ampleur pour de nouvelles mesures, mais a indiqué sa volonté d’ajuster ses outils en fonction de l’évolution des conditions. Les acteurs de marché suivront de près les prochaines publications, notamment les chiffres de l’inflation et de l’emploi, pour déceler d’éventuels signaux sur un éventuel changement de cap monétaire.