Cavendish Hydrogen a fait état d'une augmentation séquentielle de 57 % des revenus pour le deuxième trimestre de 2026, atteignant 4,4 millions d'euros, même si les actions sont restées inchangées après la publication. Les chiffres du deuxième trimestre 2026 de l'entreprise reflètent une croissance forte du chiffre d'affaires, mais une pression persistante sur la rentabilité, avec un EBITDA négatif de 5,9 millions d'euros pour des coûts juridiques extraordinaires liés à un règlement de litige aux États-Unis.
ÉBITA sous-jacent, excluant les charges ponctuelles, était de -2,1 millions d'euros, tandis que le volume d'affaires s'établit à 2,4 millions d'euros. Le backlog s'élevait à 9,6 millions d'euros, réparti plus ou moins équitablement entre les revenus liés aux services récurrents et les livraisons d'équipements. Les fonds propres et équivalents s'élevaient à 16,4 millions d'euros à la fin du trimestre, les coûts matériels absorant environ la moitié des recettes. Le ratio courant de l'entreprise était de 5,73, et sa capitalisation boursière s'élevait à 19,85 millions de USD.
Robert Borin, PDG, a souligné les limites persistantes du réseau en Europe, notant les délais pour sécuriser les branchements au réseau dans le cadre de projets de transport de poids lourds. Il a insisté sur la nécessité de solutions à l'hydrogène capables de couvrir des gammes de 800 kilomètres avec des temps de ravitaillement inférieurs à 15 minutes. Marcus Halland, CFO, a ajouté que l'utilisation des fonds propres devrait diminuer au second semestre de 2026, une tendance qui devrait être accentuée par la diminution des coûts indirects et l'amélioration de la gestion du capital de travail.
Cavendish Hydrogen a obtenu 4,8 millions d'euros de la part de BHDT, ce qui représente une participation post-transaction de 15 %, et a reçu 1,3 million d'euros de fonds HyMEGA pour le développement de technologies de compresseurs de nouvelle génération. D'autres subventions ont compris 220 millions d'euros pour un programme d'infrastructure d'hydrogène en Allemagne et 45 millions d'euros dans le cadre de l’initiative hollandaise SWiM, tous deux visant à développer les réseaux de stations de recharge.
Les mises à jour du projet comprennent la livraison d'équipements pour deux nouvelles stations en Italie, qui entament maintenant leur mise en service, ce qui porte le nombre total de stations en activité dans le pays à trois. En Pologne, une station rénovée a doublé la capacité de recharge pour les bus. Une commande de station au Luxembourg a été assurée par le partenaire EPC français MPH, et l'installation est prévue pour 2027. Le projet des bus d'OVAG en Allemagne est entré dans la phase de livraison des équipements après avoir achevé les autorisations requises.
La direction a réitéré son objectif de marge EBITDA à long terme, de 10 % à 15 %, reconnaissant que l'entreprise est encore loin de ce niveau et nécessite une croissance significative des revenus. Les installations sont actuellement en mesure de supporter la production de centaines de stations sans nouveaux investissements en capital. La société vise également une réduction énergétique de plus de 50 % dans ses compresseurs de nouvelle génération et s'attend à ce que les décisions d'investissement finales et les récompenses des fournisseurs soient prises au milieu de 2027.
