BWP Trust a enregistré une hausse de 4,5% des fonds provenant des opérations (FFO) à 140,9 millions de dollars pour l'exercice clos le 30 juin 2026, alors que la valorisation de son portefeuille a augmenté de 257 millions de dollars pour s'élever à 3,96 milliards de dollars. L'action de la société a progressé de 0,53 % à 3,77 dollars australiens après ces résultats, évoluant près du milieu de sa fourchette de 52 semaines allant de 3,51 à 4,12 dollars australiens.
La croissance du loyer comparable s'est élevée à 3,0% pour la période, tandis que les actifs tangibles nets par titre ont augmenté de 3,3% pour atteindre 4,11 $. Le bénéfice après réévaluation a explosé de 53,8% à 408,4 millions de dollars australiens, animé par une hausse de 4,1% de la distribution par titre à 19,41 centimes et d'une augmentation de 4,0% de la distribution finale à 9,83 centimes. La durée moyenne de la durée de la location est passée à 7,3 années, contre 4,5 années, et le taux des frais de gestion est descendu de manière spectaculaire à 0,34%, contre 0,66% auparavant.
La fiducie a accompli un rééquilibrage stratégique en août 2025, ce qui a coûté A$143 millions. Elle a ensuite émis une obligation à cinq ans d'une valeur de A$300 millions au taux fixe de 4,55 %. Une offre d'abonnement entièrement souscrite d'une valeur de A$228 millions en mai 2026 a further renforcé son bilan, ramenant le niveau de levier à 18,5 % (comparé à 21,6 % en juin 2025). Le coût moyen pondéré de la dette est monté modestement à 4,6 % pour l'année, pour s'établir à 5,1 %, tandis que l'apport d'intérêt a reculé à 4,2 fois, contre 4,8 fois.
Les classements de crédit se sont améliorés, avec Moody's qui a révisé sa perspective en hausse à stable et S&P qui a confirmé sa note A-. La taux d'occupation du portefeuille a atteint 98,4 %, y compris les projets de réaffectation, et les locataires nationaux, principalement Wesfarmers, ont contribué à 96,3 % des revenus, en baisse par rapport à 88,6 % en juin 2021. Les révisions des loyers dans le marché du commerce de détail de grande envergure ont enregistré une hausse moyenne de 9,3 %, dépassant la croissance liée à l'IPC de 3,1 % et les augmentations fixées de 3,0 %.
BWP Trust a réalisé des investissements d’amortissement d’un montant de 120 millions de dollars australiens, dont les principaux projets étaient Fountain Gate en Victoria (32 millions de dollars australiens au total, 10 millions de dollars australiens restants) et Noarlunga en Australie du Sud (12 millions de dollars australiens à financer). Les rendements du développement variaient de 6,5 % à 7,5 %, tandis que le taux de capitalisation s’est compressé de 15 points de base pour se situer à 5,25 %.
La société de confiance a vendu trois actifs pour une valeur combinée de 120 millions de dollars australiens, ce qui représente une augmentation de 18,6 % par rapport aux estimations préventes et un taux de rendement interne compris entre 5,8 % et 15,2 %. Les acquisitions comprennent HomeCentre Morayfield dans le Queensland, pour 48 millions de dollars australiens, et Sunbury Lifestyle Centre dans le Victoria, pour 25,2 millions de dollars australiens, à des taux d'évaluation inférieurs à 6,0 %.
Pour l'exercice 27, BWP Trust vise une distribution de 20,00 cents par titre, ce qui implique une augmentation de 3,0 %, avec un ratio de distribution d'environ 104 % du FFO. Les dépenses d'équipement sont prévues entre 55 millions de dollars australiens et 65 millions de dollars australiens, sans tenir compte des produits des cessions, tandis que le coût de la dette devrait varier entre 5,0 % et 5,3 %.
