Les tendances d'inflation aux États-Unis restent inégales après que l'Indice prix des dépenses de consommation des ménages ait augmenté de 3,7 % d'un an sur l'autre en juillet, a déclaré jeudi la présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, lors du traditionnel colloque économique de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming. Dans son intervention, Collins a décrit les plus récents données comme "mixed" (traduit littéralement : «mélanges»), soulignant à la fois des éléments préoccupants et des signes de progrès à la lisière de la tentation.
Janet Yellen a admis que le taux d'inflation représente un chiffre supérieur aux prévisions, mais elle a souligné que cette augmentation ne concernait pas de manière générale tous les secteurs. Elle a mis en exergue les frais de gestion de portefeuille, qui sont générés par les estimations des valeurs des actions et non par des contraintes d'offre, comme un facteur clé de la hausse, en prévoyant que de tels facteurs ne justifient pas un changement de politique sur le court terme. «Une augmentation de très large envergure sur l'ensemble des prix du marché aurait été plus préoccupante», a-t-elle dit. L'objectif d'inflation de 2 % de la Fed reste la référence pour les ajustements de politique.
La présidente de la Fed de Boston a réitéré son anticipation de base d'une désinflation progressive, bien qu'elle ait laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux si les pressions inflationnistes n'abattent pas. Ses propos suivent des recherches de la Fed de Boston suggérant que les gains de productivité et les effets fâcheux liés aux tarifs d'importation imposés par l'administration Trump pourraient soutenir une nouvelle allégement des pressions à la hausse sur les prix. Collins s'est refusée à commenter les dernières interventions du secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, sur les marchés obligataires, soulignant que la Fed "évaluerait l'évolution de la situation et s'y conformerait" comme il convient.
Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, doit tenir une allocution de fond vendredi, où de nouveaux éléments de réponse seront attendus sur la trajectoire de politique monétaire de la banque centrale. Le colloque de Jackson Hole sert de plate-forme clé pour que les responsables de la Fed exposent leurs vues sur la dynamique de l'inflation et la politique monétaire, préalablement à la prochaine réunion de politique.
