La MPC de la BoE fait face au risque d'inflation énergétique alors que la décision de taux de septembre se profile

La Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre est sur le point d’aborder les pressions inflationnistes liées à la hausse des prix de l’énergie et à l’instabilité géopolitique avant sa réunion du 17 septembre, où les marchés s’attendent à un maintien du taux à 3,75 %. Toutefois, trois membres – Huw Pill, Megan Greene et Catherine Mann – ont signalé une potentielle hausse de 25 points de base, reflétant une augmentation des préoccupations concernant les effets parasites liés à la hausse des coûts. Cette décision suit une note d’UBS publiée mercredi, qui souligne le dilemme qui se pose au Comité de politique monétaire : concilier la stabilité des salaires avec les pressions inflationnistes dues à la ré-aggravation de la situation au Moyen-Orient et à la montée des prix de l’énergie, qui pourraient mettre davantage sous tension les budgets des ménages et les marges des entreprises. Le dernier sondage du groupe Decision Maker Panel indique des prévisions stables en matière de salaires et d’inflation, mais le risque de transmission d’autres prix reste un point central dans la politique des décideurs. Pendant ce temps, la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon ont déjà resserré leur politique monétaire, la BCE ayant augmenté les taux une fois et anticipant de nouvelles hausses, tandis que la Fed et la BoJ restent dans une position plus accommodante. UBS prévoit que la Banque d’Angleterre maintiendra les taux jusqu’en 2026, avant d’y réduire deux fois en 2027, bien que le calendrier des baisses se soit déplacé après le milieu de l’année, reflétant une augmentation de l’incertitude. La prochaine réunion cruciale du Comité de politique monétaire est programmée pour le 5 novembre, après le budget d’automne du Royaume-Uni du 28 octobre, où les interactions de la politique fiscale et de la politique monétaire pourraient influencer la perspective de la banque centrale.