BMO Capital a reclassé First Solar de « marchés bénéficiaires » à « surperformance » mercredi, en invoquant une perspective améliorée pour les tarifs des modules solaires aux États-Unis, et en fixant un objectif de cours de 263 $.
La hausse s'inscrit dans le cadre d'une chute de 16 % des actions de First Solar au milieu des développements que représente la tarification prévue par la section 232, ce qui entraîne une perte de 21 % sur l'année. BMO observe que l'entreprise se négocie à environ 8,6 fois la valeur d'entreprise estimée pour 2029, sur la base de l'EBITDA, sans compter les crédits fiscaux liés à la production, ce qui en fait le fabricant d'équipement initial le moins cher dans l'univers de son ciblage solaire. Le coefficient P/E actuel de First Solar s'établit à 12,67, avec un ratio PEG de 0,33.
BMO s'attend à ce que le nouveau cadre tarifaire amène les prix de vente moyens des modules américains dans la fourchette de 0,43 à 0,44 dollar le watt. Les pressions sur les marges sont prévues persister jusqu'en 2027. La firme a également souligné que les exigences de prix de vente moyen de Tesla coïncident avec, voire dépassent, son estimation conservatrice de 0,38 dollar le watt durant la phase d'expansion, notant que l'initiative « Crystal Sun » présente un risque pour la deuxième moitié de la décennie.
Mizuho a réitéré son évaluation «Outperform», avec un objectif de prix relevé à 324 $, contre 300 $ précédemment. Baird a rehaussé son évaluation de First Solar à «Outperform» depuis «Neutre» et a relevé son objectif à 318 $. Jefferies, au contraire, a abaissé son objectif de prix à 196 $ tout en maintenant son évaluation «Tenir».
Les discussions tarifaires portent sur les mesures de la section 232 et un éventuel mécanisme de prix minimal d'importation. Un rapport de Reuters indiquait que les États-Unis pourraient envisager un prix de seuil et des tarifs sur le polysilicium chinois, une composante essentielle des panneaux solaires.
